Szerdán mutatták be az MNB legfrissebb inflációs jelentését, mely látszólag nem sok változást mutat a májusi előrejelzéshez képest, a szerkezetben azonban módosított a jegybank. A legkomolyabb kockázat a szakemberek szerint a már elfogadott adócsökkentés 2011-re, melynek egyelőre nincs fedezete, illetve az emelkedő hiány 2010 után.
Készülhetünk a megszorításra
Az idei évre 6,7 százalékos gazdasági visszaeséssel számolnak az MNB szakemberei, míg 2010-ben 0,9 százalékkal csökkenhet a magyar gazdaság teljesítménye. 2011-re azonban már masszív, 3,4 százalékos növekedést vetítenek előre, azonban jelentősek a kockázatok – hangzott el a jegybank szerdai sajtóbeszélgetésén.
A 2011-es előrejelzés azért felemás az elemzők szerint, mert már elfogadták a személyi jövedelemadó sávhatárának emelését, azonban erre egyelőre nincs fedezet. "Ez körülbelül a GDP 0,6 százaléka, több mint 150 milliárd forint lehet, amit valamilyen formában kompenzálnia kell a kormánynak. Ez a kompenzáció megtörténhet a pénzügyi transzferek szigorításával, illetve a szabályozott árak emelésével is" – vázolta fel az mfor.hu kérdésére Kovács Mihály András, az MNB monetáris stratégia és közgazdasági elemzések szakterületének helyettes vezetője.
Ráadásul további nehézséget jelenthet még, hogy a jegybank szakértői 2011-re már emelkedő költségvetési hiánnyal számolnak. "Az idei hiánycél a tartalékok részleges zárolásával tartható, míg jövőre feszes kontroll mellett szintén tartható a 3,8 százalékos cél" – mondta el Kovács Mihály András. Az előrejelzés szerint 2011-ben azonban 4,3 százalékra emelkedhet a hiány a jelenlegi állapot szerint. A nemzetközi szervezetek ezt valószínűleg nem fogják elfogadni, így az említett 150 milliárdos lefaragás mellett további megszorításokra is szükség lehet – hangzott el a sajtóbeszélgetésen.
A hiánnyal kapcsolatos kockázatokban nagyjából megegyezik az MNB szakembereinek véleménye a kormány terveivel. Az elemzők szerint elsősorban az egészségügyi kiadások, a pénzmaradványi állomány felduzzadása, az önkormányzatok helyzete, illetve a közlekedési vállalatok (MÁV, BKV) támogatása veszélyeztetik a hiánycél teljesülését.
"2011 még nagyon messze van, elképzelhető, hogy a gazdasági környezet kedvezőbb lesz, így a hiány is a mostani előrejelzésnél alacsonyabb lehet" – tette hozzá Kovács Mihály András.
A vártnál kevésbé csökkenhet a fizetésünk
A szerdán megjelent inflációs jelentésben azt is megállapítják a jegybank szakértői, hogy a munkaerőpiac a korábban vártnál jobban alkalmazkodik a válsághoz. Mindez azt jelentheti, hogy egyrészt kisebb mértékben csökkenhetnek a reálbérek, mint májusban várták, másrészt pedig a foglalkoztatás csökkenése is mérsékeltebb lehet.
Emellett az MNB felülvizsgálta a potenciális növekedésre vonatkozó előrejelzéseit is. "Korábban 1,5-2 százalékos potenciális növekedésre számítottunk a válság után, most azonban úgy véljük, hogy a jelenlegi mély visszaesés után visszatérhet a korábbi pályára a gazdaság" – emelte ki Kovács Mihály András.
Az inflációt tekintve a következő években továbbra is dezinflációs kilátásokat fogalmaztak meg az elemzők, az idei 4,5 százalék után 2010-ben 4,1 százalékra mérséklődhet a pénzromlás üteme.
Átvállalják a cégek az áfaemelést?
Az inflációs jelentésben a jegybank szakértői azt is megállapítják, hogy a júliusi áfaemelés a vártnál kevésbé épült be a fogyasztói árakba. "Korábban arra számítottunk, hogy az adóemelés 80-90 százalékban megjelenik az árakban, ehhez képest ez a hatás csak körülbelül 50 százalékos volt" – emelte ki az MNB szakembere.
Kovács Mihály András szerint elképzelhető, hogy a következő hónapokban még az áfaemelés egy részét a fogyasztókra hárítják a cégek, azonban a korábbi tapasztalatok azt mutatják, hogy ilyen esetekben az árváltozások nagy része már az első hónapban meg szokott jelenni. Ennek függvényében 75-80 százalékos áthárításra számítanak jelenleg.
Menedzsment Fórum
