A minimális zsugorodás mögött az MNB által a lakossági devizahitelek forintosításához felkínált euróértékesítés állhat. Mint ahogy korábban megírtuk, a jegybank az elszámoltatással, illetve forintosítással kapcsolatban 8,887 milliárd eurót adott el a pénzintézeteknek (lásd: Elárulta az MNB: 100 milliárdot nyert a devizahiteles ügyleteken), ugyanakkor az értékesítéshez kötelezően, vagy opcionálisan felkínált csereüzletek (swap) miatt ennek az összegnek a jelentős része ideiglenesen visszakerült az MNB-hez, magasan tartva a tartalékszintet. Ugyanakkor a forintosítással párhuzamosan a kereskedelmi bankok csökkenő devizaigényének leépítésével a tartalékok szintje - minden egyéb más változatlansága mellett - folyamatosan zsugorodni fog.
Szintén a csökkenés irányába mutat majd, ha az állam a jövőre lejáró devizahiteleit, -kötvényeit forintos államkötvények kibocsátásával szándékozik visszafizetni.
A tartalékok növekedését pedig a jelentős összegben érkező EU-transzferek táplálhatják.
mfor.hu
