A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa keddi kamatdöntő ülésén 10 bázisponttal csökkentette a jegybanki alapkamat mértékét, így az holnaptól 2,6 százalék lesz. Ez lényegében a piaci várakozásoknak megfelelő lépés volt, hiszen az elemzők többsége ilyen mértékű kamatcsökkentést vetített előre.
Az viszont egyelőre nagy kérdés, hogy ez tényleg az utolsó lesz-e, ahogy arra több szakértő is számít. Erre mindenesetre 1 óra múlva, vagyis 15:00-kor fény derül majd a közlemény megjelenésekor. (Ennek tartalmáról természetesen az mfor.hu is beszámol majd.)
Zsiday Viktor alapkezelő véleménye szerint a mostani döntés valójában teljesen lényegtelen. A helyzet ugyanis nem változik sem kamatvágás, sem kamatemelés esetén: a magyar alapkamat olyan alacsony, hogy a forint finanszírozó devizává vált, és ez nyomás alatt tartja a pénzünket.
A mostani kamatvágás részben egyébként logikus lépésként is értelmezhető, hiszen az alacsony inflációs környezet bőven ad teret arra, hogy az irányadó kamatot mérsékelje a Monetáris Tanács. A problémát sokkal inkább a volatilis piaci hangulat jelenti, aminek árnyoldalai az elmúlt egy hónapban különösen megmutatkoztak az ukrán-orosz geopolitikai feszültségek nyomán. Ráadásul további kockázatot jelent a Fed eszközvásárlási programjának fokozatos visszafogása, és más feltörekvő piaci országok kamatemelései is.
Hogy reagált erre a forint?
A forint az euróval szemben szinte tegnap reggel óta a 313-as szint közelében mozog, a mostani kamatdöntés előtti órákban viszont 312,2-ig erősödött a hazai fizetőeszköz. 10 perccel a 10 bázispontos újabb kamatvágás közlése után érdemi elmozdulás nem mutatkozik, 312 közelében ingadozik az árfolyam. Egy amerikai dollárért jelenleg 226,3, egy svájci frankért pedig 255,7 forintot kell adni a bankközi devizapiacon.
Az Equilor szerint a következő időszak kamatpolitikáját a csütörtökön megjelenő inflációs jelentés fogja meghatározni. Mindesetre az alábbi forgatókönyveket tartják esélyesnek:
- Bejelentik, hogy hosszabb távon, a jelenlegi szinteken tartják a kamatokat
- 2,5 százalékban határozzák meg a kamatpálya alját
- Nem mondják meg a kamatpálya alját, de a későbbi emeléseket az inflációs mutató alakulásához kötik.
Ami pedig a forintot illeti, tartósan 314 feletti értéket is el tudnak képzelni a választások után - akárcsak Zsiday Viktor alapkezelő, aki szerint április 6. után mehet a forint útjára, amerre tetszik neki.
mfor.hu
