4p

A keddi kamatvágást követően ismét horgonyzatlanok a várakozások a magyar alapkamat mélypontjával kapcsolatban, írják a Raiffeisen elemzői heti elemzésükben.

A "Kedden a monetáris tanács meglepetést okozott" mondattal indul a Raiffeisen heti hírlevele, majd az elemzők kifejtik, hogy a meglepetést nem feltétlenül az okozza, hogy a várakozásokhoz képest 5 bázisponttal nagyobbat csökkentett az alapkamaton (immár 2,7%-ra) a Monetáris Tanács. A legtöbb tőkepiaci és hazai gazdasági szereplőben az a meggyőződés él, hogy a jegybank a piaci körülményekre tekintettel alakítja a monetáris politikát (ez kissé túlegyszerűsítve úgy fogalmazódik meg általában, hogy addig csökkentenek, amíg a piac engedi - miközben persze a piac is alkalmazkodik valójában). Ezen elképzelés alapján pedig az utóbbi hetek forint-leértékelődése már meghátrálásra kellett volna késztesse a jegybankot.

Ez az, ami nem történt meg, még csak nem is lassított a kamatcsökkentés mértékén. Így megint horgonyzatlanok a várakozások, hiszen nem tiszta, mi alapján folytatódik a kamatcsökkentés, illetve hol van az a határ, ahol már nem folytatódik.

Mindemellett a monetáris tanács utalt viszont arra, hogy a következő lépést a márciusi inflációs jelentésben publikált előrejelzésektől teszi függővé – ebből lényegében már az is kiolvasható, hogy akár le is állnak a kamatcsökkentés, amennyiben az előrejelzések azt sugallják. Bár a Raiffeisen várakozásai szerint nagyobb a valószínűsége annak, hogy egy-két kisméretű csökkentés lesz még.

Azonban lényegében nagyon közel vagyunk a kamatcsökkentés végéhez (kamatszintben) - ráadásul a jegybank nem csak a kamatok mérséklésével lazítja a monetáris kondíciókat, hanem a Növekedési Hitelprogram keretein belül is, tehát a lazítás nem ér teljesen véget a kamatcsökkentés leállásával.

Telekom-hullámvasút volt a héten

Csak egy hétig tartott az erősödés a hazai piacon, mert ezen a héten a 100 hetes mozgóátlag (hmá) (18356) érintése után lefordult az árfolyam az előző hetinél enyhén kisebb forgalom mellett. Így szeptember óta a második legalacsonyabb záró szintjét kaptuk. Támaszt a 18000 pont jelent, ami alatt a 17800 pont nyújthat némi védelmet, de a 18000 pont felett kiépült óriási fej-váll alakzatnak sokkalta mélyebbre mutat.

Az OTP negyedik hete hagy hosszú alsó kanócot heti gyertyáján, de ezalatt negyedik hete alacsonyabb csúcspontokat rajzol ki. Az Alkotmánybíróság hétfőn tárgyalja a devizahitelek kérdéskörét, ami döntő fontosságú a pénzintézet számára. Az ukrán helyzet a helyi fiókok bezárásával járt. A forgalom harmadik hete negyedéves átlag alatti. Az árfolyam továbbra is a 100hmá-a (4210) fölött található. Támaszt a 4100 és végül a 4000 forint képez, felfelé a 4300 az elérendő cél.

A Mol heti minimumpontján zárt, legutoljára 2009 júliusában láthattunk alacsonyabb értékeket. Öt hete egyre alacsonyabb csúcspontokat rajzol. Pozitívum, hogy az elmúlt három hétben folyamatosan zsugorodott a forgalom. Azonban a 13600 forintos támasz sérülésével a 12800, de hosszabb távon akár a 11500 forint is célkeresztbe kerülhet. Az olajipari óriás kedden teszi közzé negyedéves eredményét, ami most döntő fontosságú lehet az árfolyam szempontjából.

A hét főszereplője a Magyar Telekom volt. A hét elején június óta nem látott magasságokba - 350 forint fölé - ugrott az árfolyam, hogy pénteken szinte mindent visszaadja. A Deutsche Bank vezérigazgatója, aki azért volt Magyarországon, hogy stratégiai partnerséget írjon alá a magyar kormánnyal, közölte, nem áll szándékukban felvásárolni a fennmaradó hányadát a cégnek. Óriási felső kanócot hagyott az árfolyam, ami jelentős fordulós jelként értelmezhető. A forgalom december vége óta nem látott magasságba ugrottak. A fordított fej-váll alakzat nyakvonala (315 forint környéke) még nem sérült. Előtte a 330 és a 320 forint nyújtanak támaszt. Esetleges emelkedés esetén a 340 forintot illene visszahódítani. A telekommunikációs társaság majd csak csütörtökön publikálja számait.

A Richter esetében egy belső hét belső hetét (támasz 3980, ellenállás 4074) kaptuk. A forgalom január második hete óta nem volt ilyen alacsony, de így is sikerült minimális emelkedést összehozni. Alulról a 4000 és a 200 napos mozgóátlag (nmá) (3942) képeznek támaszt, ami alatt egy 3668 forintnál nyitva lévő rés várja a betöltést. Felfelé a 4075/4100 forint meghaladása járna pozitív kimenetellel.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!