EUR/HUF: A forint jól tartja magát, annak ellenére, hogy az évek óta húzódó és stagnáló túlzott deficiteljárás hazánkkal szemben új fázisba lépett. Brüsszel ma tárgyalja a kohéziós alapok befagyasztását, mellyel 56milliárd forintnyi támogatástól esne el Magyarország. Ősszel öt ország kapott figyelmeztetést az EU-tól szankciókat kilátásba helyezve, közülük egyedül mi kerültünk az eljárás ezen fázisába.
A büntetés még elkerülhető, a deficitcsökkentés érdekében a kormány által kidolgozott intézkedéstervet vizsgálja jelenleg az uniós bizottság. A brüsszeli eredmény 1-2 forintos mozgást okozhat, de alapvetően a nemzetközi fejlemények és az EUR/USD
mozgása determinálják a mai forintkereskedést.
EUR/USD: A görög mentőcsomag az esetlegesen vártnál kisebb eufóriát hozott a piacoknak. Az EUR/USD nem tudta az 1,33-as várat bevenni egyelőre, ami némi csalódás jelenthet azoknak,
akik úgy gondolják, hogy a görög dráma véget ért. A nem irányított csőd bekövetkezésének valószínűsége valóban szignifikánsan csökkent, ugyanakkor jelentős kockázatokat hordoz még magában a helyzet.
A magánbefektetőknek ugyanis igen nagy arányban kellene részt venni egy önkéntes kötvénycsereprogramban (ahol a megállapodás szerint a görög állampapírok névértékének 53,5%-át veszteségként fogadják el a hitelezők), ahhoz, hogy az ún. Collective Action Clause ne aktiválódjon.
Ez a klauzula ugyanis arról rendelkezik, hogy ha a kötvénytulajdonosok nagy többségét (várhatóan 75 százalékát) nem éri el a kötvénycserére önkéntesen jelentkezők száma, akkor a többségi akarat érvényesülése miatt nem önkéntes alapon indulna meg az adósság átstruktúrálása.
A kvázi „kényszerített” átstruktúrálással viszont jogilag a nemzetközi sztenderd pénzügyi szerződésekben Görögország szerződésszegést követ el (ISDA definíció szerint default-nak minősülne), ami gyakorlatilag azt jelentené, hogy minden próbálkozás ellenére mégis lezuhanna Görögország a szakadék széléről.
Ez tehát az óvatos örömködés oka. Érdemes lesz figyelni a következő napokban érkező, a
kötvénycsereprogrammal kapcsolatos fejleményekről szóló információkat. Ha sikeres lesz a program, akkor nyílhat tér az 1,33 feletti régiók felé.
Adatok terén a kínai beszerzési menedzser index némi javulást mutatott, ami pozitívan lepte meg az elemzőket - talán kisebb mértékű kontrakcióval lehet számolni, mint eddig gondolták. Az USA-ból
másodlagos lakáspiaci adatok érkeznek délután, egyebekben nem lesz nagy piacmozgató publikáció.
CHF/HUF: A második görög csomag körüli kérdőjelek, illetve a svájci jegybank vezetésével és az árfolyamküszöb jövőjével kapcsolatos köztes állapot miatt a frank tegnap sem tudott
gyengülni az euroval szemben, sőt érdemben meg sem mozdult. A forinttal szembeni erősödés a hazai deviza teljesítményének köszönhető, és jelen helyzetben további javulást is csak az EUR/HUF keresztárfolyam mozgása indukálhat.
mfor.hu
