A sztori unalmas: a világban növekedés és infláció van, amire
1.) válaszul az európaiak kamatemeléseket terveznek. Ennek hatására az euró erős, az euró-jen egy nagyon komoly, 10hónapos bázisból kitört felfelé. A spekulánsok valószínűleg belátták, hogy a g7 intervencióval nem érdemes küzdeni, illetve a kamatkülönbségek növekedésével újrakezdődhet a megunhatatlan jen-carryplay (amióta dolgozok, ez folyamatosan megy, és bár 2-3 évente lemészárolják a játékosokat, de aki időben kiszáll az mindig sokat keres: megunhatatlan sztori). A német 10 éves hozam új sokhónapos csúcson, ez sem meglepő: az ECB emelni akar+a német hitelminőség a növekvő garanciákkal egyre romlik. Az európai részvénypiac a kamatemelési félelmek miatt érdektelennek tűnik egyelőre.
2.) eközben USA-ban a Fed még mindig kitart a nulla-kamat mellett, ami felfelé hajtja a piacokat, legerősebb a Russel2000, ebben talán lehet valamit kapirgálni. Ugyanakkor ők is rá lesznek kényszerítve hogy a második félévben abbahagyják a QE-t és elkezdjék emelni a kamatokat. Az arany és ezüst várakozásaim ellenére jól tartják magukat, valószínűleg a Fed-kamatemelés beindulása lehetne az a pont, amikor lejtőre kerülnek.
3.) A feltörekvő részvénypiacok bikák, lásd EEM ETF egy sokhónapos konszolidációból elindult felfelé. Itt talán már lezajlott az az inflációs/kamatemelős para, ami az európai tőzsdéket most lefelé húzza, lehet benne emelkedési potenciál.
4.) érdekes, hogy az euró-dollár a folyamatos portugál aggodalmak ellenére milyen erős: senki nem érdekel most ez, mindenki a táguló kamatkülönbséget nézi
Valójában tehát egy szép sorra felfűzve követik az események a "global macro" szerinti forgatókönyvet. Hogy illeszkedik ebbe Magyarország? Mi most kissé külön sztori vagyunk, a külföldiek megették A TERVET, veszik a kötvényeket, a forint relatív ereje hatalmas, és ha ehhez még jó külföldi hangulat is van, akkor valószínűleg ez folytatódhat. Ha ez így lesz, akkor a tőzsdét is előbb-utóbb megtalálják (elsősorban az OTP lehet esélyes, talán az Mtel illetve a MOL) . És persze a Plotinus :)
