A legnagyobb európai hitelminősítő hétfőn Londonban bejelentette, hogy első besorolásként "BBB mínusz" osztályzatot ad a Mol hosszú futamú deviza- és forintadósságára; a rövid lejáratú kötelezettségek besorolása "F3". A vállalatnak most megadott hosszú futamú adósosztályzat - amely a befektetésre ajánlott sáv alsó széle - egy fokozattal gyengébb a Fitch által Magyarországra mint szuverén adósra nyilvántartott, "BBB" szintű besorolásnál, a magyar államadósi osztályzat kilátása ugyanakkor negatív, a Molra adott új besorolásé pedig stabil.
Egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor's befektetési fokozat alatti, "BB plusz" osztályzatot tart érvényben a Molra, egy fokkal gyengébbet az e cégnél jelenleg "BBB mínusz" szintű magyar szuverén besorolásnál. Az S&P a magyar államadósi besorolást listázza stabil kilátással, és a Mol osztályzatát negatívval.
A Fitch Ratings az új Mol-besorolás megállapításához fűzött hétfői londoni elemzésében kiemelte: az osztályzat a Mol - mint közepes méretű integrált olaj- ás gázipari vállalat - átlagos üzleti profilját, valamint a közép- és délkelet-európai térségben meglévő, fenntartható, vezető piaci pozícióját tükrözi. A besorolás azt is jelzi, hogy az európai társvállalatokkal összevetve szilárdak a cég pénzforgalmi mutatói a feltárási és kitermelési, valamint a finomítói ás marketingszektorban - áll a Fitch elemzésében. A hitelminősítő szerint a Mol magyarországi és szlovákiai finomítói létesítményei magas minőségűek és kedvező elhelyezkedésűek.
A kitermelői üzletág - a napi 135 ezer hordó olajegyenértéknek megfelelő kitermeléssel - azonban kicsi a Fitch által az olaj- és gázipari vállalatokra alkalmazott kritériumok alapján, és - más piaci szereplőktől eltérően - ehhez képes nagy a finomítói és marketing-üzletág - áll az elemzésben. Ez utóbbi üzletág a Fitch Ratings adatai szerint 2007 és 2009 között a Mol adó- és kamatfizetés, valamint leírások előtti alapszintű pénzügyi egyenlegének (EBITDA) 40 százalékát adta.
A hitelminősítő szerint a Mol pénzügyi kockázatkezelése megfontolt, a hitelráták viszont "valamelyest gyengék" a besoroláshoz képest, tekintettel a közepes üzleti profilra; az EBITDA-arányos kiigazított nettó adósság 2,5-szeres volt a 2009-es pénzügyi év eredményei alapján. Azonban a Mol besorolását alátámasztja a cég logisztikai hálózata, amely hozzájárul a vállalat domináns magyarországi és szlovákiai - valamint kisebb mértékben horvátországi - piaci helyzetének fenntartásához.
MTI/Menedzsment Fórum
