A Magyar Telekom 2012. második negyedévére vonatkozó Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Szabványok (IFRS) szerinti konszolidált pénzügyi eredménye szignifikánsan javult. A bevételek ugyan csak minimális mértékben bővültek, a működési eredmény, és az EBITDA ennél kedvezőbb képet mutatott.
A forgalom 1,3 százalékkal 143,6 milliárd forintról 145,5 milliárd forintra nőtt 2012. második negyedévben 2011 azonos időszakához képest. A Telekom által közzétett gyorsjelentés szerint a rendszer integrációs/IT valamint az energia viszonteladásból származó bevételek jelentős növekedése ellensúlyozni tudta a vezetékes és mobil hangalapú bevételek csökkenését. Emellett a növekvő TV, mobil internet és mobil készülékértékesítési bevételek is hozzájárultak a bevételek növekedéséhez. A forintgyengülés kedvező hatásának köszönhetően a nemzetközi leányvállalatok forintban kifejezett bevételei összességében közel változatlanok voltak.(Ugyanakkor mind a macedón dénár, mind az euró 10 százalék körüli erősödést ért el a forinttal szemben.)
Az EBITDA 11,4 százalékkal 44,6 milliárd forintról 49,6 milliárd forintra nőtt, tükrözve a 10,4 milliárd forint értékű, a SEC és a DOJ vizsgálathoz kötődő megállapodással kapcsolatos céltartalék képzés elszámolását 2011 második negyedévében. (Ez a macedón és montenegrói terjeszkedés során az amerikai hatóságok által feltételezett vesztegetési ügyekhez kapcsolódó vizsgálat lezárását eredményezte, amely a korábbi évek jogi költségeit figyelembe véve nagy előrelépést jelentett.) Az EBITDA ráta 34,1 százalékot ért el.
A működéshez kapcsolódó, azaz a jogi vizsgálattal kapcsolatos költségek és elhatárolások, a végkielégítéssel kapcsolatos költségek, valamint a telekom adó nélkül számolt EBITDA 9 százalékkal 61,8 milliárd forintról 56,2 milliárd forintra csökkent a második negyedévben az előző év azonos időszakához képest.
A működéshez kapcsolódó EBITDA ráta 38,7 százalék volt 2012 második negyedévében, míg 2011 azonos időszakában 43,0 százalék. Az EBITDA ráta csökkenése tükrözi az alacsony jövedelmezőségű energia viszonteladásból származó és rendszer integrációs/IT bevételek arányának emelkedését, valamint a készüléktámogatások növekedését, miközben tovább csökkent a magas jövedelmezőségű hangalapú bevételek aránya.
A társaság összefoglalója egy költségsor változást is megmagyaráz, hiszen a személyi jellegű költségek 1,7 milliárd forinttal nőttek a második negyedévben az előző év azonos időszakához képest, mivel az ügyfélszolgálati, értékesítési és ügyfélélmény területeken dolgozó, korábban kölcsönzés keretében foglalkoztatott munkatársak 2012. áprilistól a Magyar Telekom főállású munkavállalójaként dolgoznak tovább. Ebből következően a csoportszintű létszám közel 1700 fővel nőtt 2012. júniusra. A változtatás következtében a személyi jellegű költségek 1,8 milliárd forinttal nőttek a második negyedévben és ezzel párhuzamosan ugyanennyivel csökkentek az egyéb működési költségek.
A távközlési adó kapcsán voltak olyan félelmek, hogy a cégek egyáltalán nem fognak fejleszteni, ez azonban a második negyedévben sem következett be. A beruházás tárgyi eszközökbe és immateriális javakba (CAPEX) 13,5 milliárd forinttal 26,7 milliárd forintról 40,2 milliárd forintra nőtt 2012 első félévében az előző év azonos időszakához képest elsősorban a 10,9 milliárd forint összegű 900MHz-es spektrum licenszdíja, a magyarországi 3G/LTE költések, és a macedóniai 3G és optikai hálózatok fejlesztését célzó beruházások növekedésének következtében. 2012 első félévében CAPEX teljes összegéből a Telekom Magyarország szegmensre 32,0 milliárd forint, a T-Systems szegmensre 1,8 milliárd forint jutott, míg Macedóniában 4,3 milliárd forintot, Montenegróban pedig 2 milliárd forintot fordítottak beruházásokra.
Mindezeket értékelve Christopher Mattheisen elnök-vezérigazgató úgy vélekedett, hogy "2012. második negyedévben a csoportszintű bevételek ismét emelkedtek. Piaci pozícióinkat vizsgálva elmondható, hogy minden üzletágunkban meg tudtuk őrizni piacrészünket, sőt volt ahol további bővülést is elértünk. Meggyőződésünk, hogy ez kedvező kiindulópont lehet a növekedéshez, amint a gazdasági környezet javulásnak indul. A magyarországi gazdasági környezetben tapasztalható erősödő negatív tendenciák és szabályozói hatások azonban továbbra is kedvezőtlen hatással vannak a hagyományos hangalapú bevételeinkre. Emiatt szertefoszlottak az év eleji pozitív várakozások, miszerint lassú fellendülésre számítunk Magyarországon. A háztartások pénzügyi helyzete változatlanul feszített, mivel a jövedelmek reálértéke csökken, a munkanélküliség továbbra is rendkívül magas szinten áll és a forintárfolyam kedvezőtlen alakulása miatt nőttek a deviza alapú hitelek törlesztő részletei. Ennek következtében erősödő nyomás alá kerültek a távközlési költések Magyarországon, ami felerősítette a hagyományos hangalapú bevételek csökkenését a második negyedévben.
Mivel a növekedést mutató üzletágaink nem tudták teljes mértékben ellensúlyozni a magas jövedelmezőségű hangalapú bevételek kiesését, a működéshez kapcsolódó EBITDA a második negyedévben 9 százalékkal csökkent az előző év azonos időszakához képest. Teljes évre továbbra is a működéshez kapcsolódó EBITDA 4-6 százalékos csökkenésére számítunk. Ennek elérése érdekében 2012. második felétől széleskörű, jelentős költségcsökkentési intézkedéseket vezettünk be, nem csupán az általános költségek, de a marketing, a készüléktámogatások és az ügynöki díjak esetében is. Az ősztől életbe lépő vezetékes és mobil áremelés is hozzájárul majd EBITDA célkitűzésünk teljesítéséhez. Az egyre romló EBITDA trendek ellenére a bevételekre vonatkozóan kedvezőbbek a kilátások. Az év első felében 2 százalékkal nőttek a bevételek 2011 első félévhez képest, ami kissé meg is haladja az éves szintű célkitűzésünket, mely szerint bevételeink változatlanok maradnak vagy legfeljebb 2 százalékkal csökkennek."
Ami a várakozásokkal való összevetést illeti, a Magyar Telekom eredménye inkább pozitív meglepetést hozott. Az Equilor által közzétett elemzés a bevételek és a tisztított EBITDA terén is visszaesésre számított. Utóbbi valóban visszaesett 61,8 milliárd forintról 56,2 milliárd forintra, ám az elemzők ennél alacsonyabb, 55,9 milliárdos értékkel számoltak. Igaz a nettó profit kapcsán a Telekom némileg elmaradt a várakozásoktól, hiszen az Equilor előzetesen azt valószínűsítette, hogy 11 milliárd forintra emelkedhet a második negyedévben, ám ez végül csak 10,678 milliárd lett.
A befektetési társaság egyébként úgy vélekedett, hogy a mélyponton lévő részvények kapcsán némi áremelkedés elképzelhető. Szerintük túlzottan nagy a pesszimizmus a részvény vonatkozásában, így a piaci várakozásnak megfelelő gyorsjelentés gyors visszaépülést idézhet elő a részvény árfolyamában. Az alacsonyabb kötvénypiaci hozamok tartósan alacsony szintje további 20-30 forintos emelkedést idézne elő a Magyar Telekom részvények jelenleg 430 forintos méltányos értékét illetően.
mfor.hu
