Egyre többen mondják, hogy kijárna már egy korrekció. Csak éppen a két papír (Mol, OTP), ami viszi az indexet, nem így gondolja. Ráadásul aki el akart adni (főleg a Mol esetében), az kitakarította a portfóliójából az olajpapírt és a szűkülő közkézhányad mellett a papír mozgása lefele korlátoltabb.
A Mol természetesen újabb adag papírt vett: a cég 2007. július 16-án 187.958 darab sajátrészvényt vásárolt a Budapesti Értéktőzsdén az ING Bank Zrt., mint befektetési szolgáltató közreműködésével 29.546 Ft/db átlagárfolyamon. A tranzakciót követően a társaság 1.999.883 db "A" sorozatú valamint 578 db "C" sorozatú részvényt birtokol.
Mosonyi úr tegnapi sajtótájékoztatója is igen érdekes volt, amikor lefikázta az OMV-t, és a jelenlegi helyzetet elemezve elmondta, hogy a Mol milyen jó cég. Igen ám, de a 14-15-ös P/E nem a mának szól, hanem a jövőbe vetett bizalomnak kellene, hogy a jele legyen. A verseny erősödésével (OMV, orosz konkurensek) azonban korántsem biztos, hogy olyan nagy király lesz a cég. Miután most elverték a pénzüket (1,6 milliárd dollárt), akvizícióra nem nagyon lehet számítani. Ráadásul az INA-ban sem lehet tudni, hogy mikor tudná növelni a részesedését a Mol, miután a horvátoknál épp a helyi privatizációs szervezet (és az ott elkövetett visszaélések) miatt alakult ki kormányválság. Szóval szép-szép, hogy megvédik magukat rövid távon csak épp a cég növekedésének biztosítását nem nagyon lehet látni.
A nyitást követően azért egy enyhe eladói nyomás után az index és a Mol (29200, -500 Ft) is lefele vette az irányt. A nagyobb papírok közül az OTP esett még 1 százalékot, a többi részvény a tegnapi naphoz hasonlóan inkább stagnál.
Délutáni update
Mielőtt a záró árak unalmas áradata jönne nézzük hogy látják az MTI által idézett elemzők a Mol helyzetét.
Külföldi befektetési elemzők jobbára szkeptikus felhangot ütnek meg a Mol stratégiai elképzeléseiről. Szerintük az organikus növekedési stratégia inkább kozmetikázása annak, hogy a stratégia alól "elfogy a talaj" (ezt támasztja alá a részvényvisszavásárlás és a megemelt osztalék cél is). Az Erste elemzője szerint az évi 6,5 százalékos növekedés csak jelentős kockázatok mellett valósítható meg, a Natixis szerint viszont a Mol agresszíven felülvizsgálta stratégiáját, agresszívebbek a piaci környezeti feltételezések. A részvényeseknek jutó megtérülések (eredményből, osztalékból) maximalizálása a 2006-os 21 százalékos aránnyal 40 százalékra növekedne. A Mol saját részvényei viszont esetleg egy akvizíció pénzeléséhez kerülnének felhasználásra, vagy a kérdés halasztódik a következő, 2008-as részvényesi közgyűlésre. A Natixis a jelen helyzetben nem változtat a Mol részvény értékelésén és célárán.
A Credit Suisse kiemeli: a 2011-es új EBITDA cél - 2,91 millió dollár - sokkal magasabb, mint a nemzetközi befektetési bank eddigi előrejelzése, amiben 1,542 millió dolláros EBITDA-cél szerepel. A Barátság és Ural vezetéki szállítások árkedvezményeinek eltörlése jelentős stratégiai rizikót jelent. A stratégia inkább a jelenlegi, semmint a várható gazdasági tényezőkre épül. A részvényárfolyamot rövid távon a visszavásárlások támogatják.
A Deutsche Bank elemzője szerint a (hétfői) Mol bejelentés egy kísérlet arra, hogy meggyőzze a befektetőket a vállalat előnyös növekedési kilátásairól, egyben része a Mol-nak az OMV-től való függetlensége megőrzésére tett erőfeszítéseinek. Az upstream, azaz a pénzügyi támogatással megvalósuló expanzió előrejelzésében az eddigi szokásától eltérően most a Mol már a kutatási fázisban lévő mezőket is feltüntette, szemben a Deutsche modelljével, amely csak a létező mezőket veszi figyelembe. Ez ellentétben áll az eddigi pesszimistább Mol előrejelzésekkel.
Hozzátenném azért mindehhez a szerény tapasztalataimat. Azoknál a cégeknél, ahol az ügyfelekkel kirázatták az utolsó papírokat is, ott az elemzők meggyőződésük esetén sem mondhatják azt, hogy márpedig a Mol k***a jó cég. Igaz fordítva is igaz. Ahol a hullámra későn ültek fel, ott megy a verbális intervenció, hátha (a Mol sajátrészvény vásárlásán túl) mások is kedvet kapnak a papír vételéhez.
Érdekesek a tengerentúli mai makroadatok kommentárjai is. Ugyan a termelői árindex (PPI) kedvezőbb lett, mint a várakozás (-0,2 a várt +0,2). Ám a core PPI pont ellentétesen teljesített, a várt csökkenés helyett +0,3 százalék lett. Mit csinál ilyenkor egy optimista piac? Félreteszi az adatokat, és a kedvező vállalati eredményekre reagálva vásárolnak.
Így aztán az USA megint csak felefele tart, a 14 ezer pontos álomhatárt ostromolva.
És akkor a pesti történések:
23,5 milliárdos forgalom mellett -164.15 (-0.55%) lett a mai nap, így a Bux záróértéke 29840 pont lett. A vezető részvények közül a Mol 250 forintot gyengülve 29450, az OTP pedig 99 forintos esést követően 10751-en zárt. A MTelekom 4 forinttal ér kevesebbet, mint hétfőn, a záró 985 forint, míg a Richter 130 forintos erősödést követően 38135 forintot fejezte be a napot. A kicsik közül a Fotex 983, az FHB 2276, a Rába 2196, míg a Synergon 1719-en zárt.
