3p

Magyar Péter lenne jobb a gödörben lévő magyar gazdaságnak vagy Orbán Viktor?
Nem lesz baj abból, hogy a nyugdíjmegtakarításokat ingatlancélra is el lehet költeni?
Online Klasszis Klub élőben Felcsuti Péterrel!

Vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2024. november 28. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Remekül debütált a jegybank új eszköze, jóval a meghirdetett összeg felett kötött üzleteket a központi bank a kereskedelmiekkel. Ráadásul még bő egy hónap van hátra a kéthetes kötvények betétesítéséig, de máris elérték céljukat Matolcsyék.

Az önfinanszírozási koncepció keretében innentől kezdve kéthetente tart csütörtökönként 3 és 5 éves futamidőkön kamatcsere tendereket a jegybank. Ezeknek az új eszközöknek az a célja, hogy a csökkentsék a kereskedelmi bankok kamatkockázatait, ami akkor érné őket, ha a kéthetes jegybanki kötvény helyett hosszabb állampapírokat tartanak. A jegybanki kötvények futamideje ugyanis 2 hét, így az ott parkíroztatott pénzeken elérhető kamat gyorsan le tudja követni a kamatmozgásokat. Viszont egy 5 éves fix kamatot nyújtó állampapír az 5 év alatt egy fillérrel sem fog több kamatot fizetni a tulajdonosának, még akkor sem, ha az alapkamat jelentősen nőne. Ez pedig veszteséget okozna a kereskedelmi bankoknak is.

Ahogy Nagy Márton ügyvezető igazgató a kéthetes kötvények bejelentésekor fogalmazott, az MNB nemcsak kilökni, hanem az állampapírpiac felé is kívánja terelni azokat a pénzeket, amilyen most a jegybanki kötvényekben vannak, és jelentős kamatveszteséget okoznak a jegybanknak. Ennek a terelésnek a legfőbb eszköze pedig a ma debütált kamatcsere ügyletek.

A 3 és 5 éves futamidő alatt a jegybank fix kamatot kap a csereüzlet másik oldalán álló kereskedelmi banktól, és a 6 hónapos BUBOR-nak (bankközi kamatláb) megfelelő összeget fizeti nekik. Az ügylet kamatperiódusa 6 hónap, vagyis ha nőnek a bankközi kamatok, akkor 6 havonta beépül abba az összegbe, amit az MNB a kereskedelmi banknak fizet. Mivel a rövid BUBOR és a jegybanki alapkamat az esetek többségében nem távolodik el nagyon egymástól, így a kereskedelmi bank jelentősen csökkenteni tudja kamatkockázatát, miközben a pénzét nem a jegybankban, hanem a magyar állampapírokban tartja. Ezzel az eszközzel a jegybanki mérleg összehúzódhat, csökkenhet a kamatveszteség, de csökkenhet az államháztartásnak a külföldi pénzekre történő ráutaltsága is. Veszteség akkor éri a jegybankot, ha kamatot kell emelni, hiszen akkor folyamatosan több pénzt kell a kereskedelmi bankoknak fizetnie. De ez megtörténne az alapkamat emelés esetén akkor is, ha nem lennének változások.

A mai nap folyamán tehát megtörténtek az első kamatswap ügyletek: a 20-20 milliárd forint értékben meghirdetett keretre a 3 éves futamidő esetén 60,6, az 5 évesnél pedig 133 milliárd összegben érkeztek ajánlatok. A jegybank ebből 30, illetve 100 milliárdot fogadott el 2,27, illetve 2,45 százalékos fix kamatláb mellett. Az MNB a bankoknak az első 6 hónapos kamatperiódusban 2,34, illetve 2,35 százalék kamatot fizet.

A kereskedelmi bankok egyébként a mai ÁKK aukción 3,18, illetve 3,47 százalékos hozam mellett tudtak állampapírt venni. Ebből tehát 2,27 - 2,45 százalékot cseréltek el változó kamatra.

A cél már kipipálva

A finanszírozási koncepció árpilisi bejelentése során Nagy Márton próbálta elkerülni, hogy konkrét számokat mondjon arra vonatkozóan, mikor tekintenék sikeresnek az önfinanszírozási koncepciót. Kérdésekre válaszolva azonban elmondta, véleményük szerint 600-1000 milliárd forinttal csökkenhet a kéthetes kötvényállomány az augusztus elsejei betétesítést követően. A legfrissebb jegybanki adatok szerint azonban a zsugorodás már mostanra, vagyis bő egy hónappal a betétesítés előtt megtörtént, hiszen a kéthetes állomány 5708,8 milliárdos április közepi értéke tegnapra 4639,7 milliárdra csökkent.

mfor.hu

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!