A Nomura International nevű globális befektetési társaság londoni elemző részlegének hétfői feltörekvő térségi helyzetértékelése szerint a Fidesz-kormány "EU- és európárti lesz". A cég elemzői szerint ez "talán még fontosabb gazdaságpolitikai stabilizáló elem", mint a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) és az EU-val létrejött készenléti megállapodás. A Nomura azt valószínűsíti, hogy az új kormány 2015-re tűzi ki a magyar eurócsatlakozást, az ERM-2-belépés pedig "a költségvetési helyzet lenyugvása után" válik esedékessé. A ház szerint ez azt jelentheti, hogy Magyarország 2012 első felében lehet tagja az ERM-2-nek. A Nomura elemzői 2011-re "göröngyös költségvetési évet" jósolnak, mivel szerintük az új kormány még a bevételek érezhető emelkedése előtt növekedésösztönző adócsökkentéseket hajt végre. A cég szerint ennek az előrejelzésnek a fő kockázati tényezőjét az jelentené, ha a Fidesz az ERM-2-belépés után esetleg "választások előtti populista költekezésbe" kezdene.
A Nomura szerint 275 forintos euróárfolyam lenne a megfelelő középparitás az ERM-2 rendszerben. A ház azonban elképzelhetőnek tartja, hogy az MNB ennél valamivel erősebb sávközepet szeretne elérni, bőséges "biztonsági rést" teremtve a sávközép és a pénzügyi stabilitás felső tűréshatárának tekintett 310-es árfolyamszint között.
A görög válságnak az euróövezeti bővítésre gyakorolt várható hatásairól a Nomura londoni elemzői azt írták: véleményük szerint az euróövezet bővítése "versenyképes, agilis országokkal" növelné az euró hitelességét. Azok a problémák azonban, amelyeket Görögország és az euróövezetbe "cipőkanállal bepréselt" más országok okoztak, várhatóan arra késztetik a valutauniós jegybankot (EKB) és az EU-bizottságot, hogy a jelenleginél sokkal nagyobb szigorral vizsgálják a jelentkezők költségvetési mérlegeit.
A görög adósság- és költségvetési válság euróbővítési kockázataira más nagy londoni házak is felhívták már a figyelmet. A Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő Londonban minap kiadott éves térségi eurókonvergencia-értékelése szerint is kulcskérdés, hogy a görögországi válság miatt az EU hatóságai nem fogják-e szigorúbban értelmezni a maastrichti csatlakozási feltételeket. Észtország felvételi kérelmének közelgő elbírálása ennek fontos próbája lesz; ha az észt csatlakozást nem engedélyezik - annak ellenére sem, hogy a balti köztársaság az összes belépési feltételt teljesíti -, az káros precedenst teremtene, és negatív jelzés lenne a közép-kelet-európai EU-térség egészének - állt a Fitch elemzésében.
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési és elemző részlege által összeállított, múlt héten Londonban befektetőknek kiadott tanulmány szerint ha az uniós hatóságok a 60 százalékos GDP-arányos felső adósságállomány-határról szóló maastrichti előírást az eddigieknél szigorúbban alkalmazzák, vagy új szankciókat vezetnek be az e limitet túllépőkkel szemben, az elsősorban Magyarország eurócsatlakozási törekvései szempontjából lehet kedvezőtlen, mivel nem valószínű, hogy a magyar adósságráta a 2010-es évek vége előtt e tűréshatárra csökken.
A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési és elemző részlege egyik legutóbbi helyzetértékelésében azt jósolta: a görög tapasztalatok nyomán az uniós pénzügyi hatóságok ezután már csak akkor járulnak hozzá új tagállamok euróövezeti csatlakozásához, ha a tagjelöltek "a második tizedesjegyig" teljesítik az összes maastrichti feltételt. A GS elemzői is úgy vélik: a jövő évi észt eurócsatlakozásról nyáron esedékes döntés fontos jelzés lesz arra, hogy mi az euróövezeti jegybank és Brüsszel jelenlegi hozzáállása az euróövezeti bővítéshez.
MTI/Menedzsment Fórum
