A múlt héten kezdődött a Magyar Telekom meredek zuhanása, ma kora délután már 713 forintot értek a cég papírjai, melyek május közepén az osztalékfizetés után még több mint 800 forintért cseréltek gazdát. Az osztalék szempontjából továbbra is vonzó lehet a magyar távközlési részvény, de a magas állampapír-hozamok és a gyenge növekedési kilátások nem tesznek jót neki.
Ma már ötéves mélypontra esett a Magyar Telekom árfolyama, délután 2,86 százalékos mínuszban volt a papír, így mindössze 713 forintot adtak érte. A komoly esés akkor kezdődött, mikor a múlt héten az államkötvény-hozamok ismét megközelítették a 10 százalékot.
"A Magyar Telekom osztalékrészvény, komolyabb növekedési kilátás már évek óta nincs benne. Növekedést csak akkor érhetnének el, ha számottevő akvizíciókat hajtanának végre, de a macedón felvásárlás kudarca után már óvatosan kezelik ezt a területet" - mondta el kérdésünkre Szegner Balázs, az Equilor elemzője.
Az elemző szerint a Magyar Telekom esetében a hozamot az állampapírokhoz hasonlóan lehet számolni, de részvényként jóval kockázatosabb befektetés. "Általában az szokott működni, hogy ha a hozamok emelkednek, akkor a Telekom lefelé megy, ellenkező esetben a papírok drágulnak" - tette hozzá Szegner Balázs.
Ma délelőtt nőtt a kereslet az állampapír-aukción, ezzel párhuzamosan a hozamok is csökkentek, de a két-hároméves kötvények hozama még mindig tíz százalék körül van. Ez a hozamcsökkenés lehet, hogy csak rövidtávú lesz, elképzelhető, hogy a tegnapi kamatemelés elmaradása hozta meg kicsit a befektetők kedvét.
"Azt egyelőre nem lehet megmondani, meddig mehet le a Magyar Telekom, mivel már régóta érik a hozamcsökkenés a piacon. Mostanra az infláció és a kamatszint sem indokolja a jelenlegi magas hazamokat, az egyetlen ok, hogy a befektetők várják az infláció további emelkedését a magas olajár miatt. Ennek következtében szinte mindenütt kamatemeléstől tartanak, és ez nem magyar sajátosság. A Magyar Telekom is akkor kezdhet tartósan erősödni, ha a jelenlegi inflációs nyomás enyhül, és csökkennek a hozamok" - mondta el kérdésünkre az elemző.
Dobár Péter, a CIB Bank elemzője a Reutersnek elmondta: a 710-715 közötti szint egy ideig támaszthatja a papírt, utána azonban csak 650-nél lesz erős támasza.
