Itt van a tavasz, jönni kellene a jobb makroadatoknak, de ezek inkább vegyes képet mutatnak: a valós számok nem javulnak, csak a várakozások. Ez megerősíti, hogy ami a világban zajlik, az bear market rally, de a kicsit gyengébb adatok egyelőre nem fogják kiábrándítani a piaci szereplőket a részvénypiacból - vélekedett Káplár Norbert, a Raiffeisen üzletkötője. A szentiment-kutatások szerint még mindig sok, 30 százalék azoknak az aránya, akik a partvonalon állnak, vagyis nem vállalnak pozíciót se long, sem pedig short irányba. Márpedig az emelkedés addig nem tud megszakadni, amíg ebből a körből is mintegy tíz százalék nem dönt a vásárlás mellett. Káplár szerint ezért a következő egy-két hónapban oldalazás és emelkedés jellemezheti a tőzsdéket. Ezt támogatja az is, hogy a május-június osztalékfizetési időszak. A görög félelmek már lerágott csontnak számítanak, az újabb "rémisztő" hírek ellenére látszik, hogy a dollárban nincs már új erő, erről a sztoriról nem tudnak több bőrt lehúzni - tette hozzá.
A hazai piacot elsősorban a választási eredmények mozgatják, itt az általános vélemény szerint egy kétharmados Fidesz-többségre reagálnának leginkább pozitívan a piacok. Hétfőn már látszani fog, hogy mennyi esély van a kétharmadra. Emellett fontos tényező, hogy a nyugdíjalapoknak szeptember 30-áig kell az új szabályozás szerint a hazai és külföldi részvények arányát beállítani, ami magyar részvények vásárlásához vezet. Káplár a tegnapi nagyobb esést a választásokkal magyarázza, illetve a magyar piac korábbi felülteljesítésével. A szakértő lehetségesnek tartja, hogy az eddigi felülteljesítés megszűnik és ezután inkább együtt mozgunk a régióval.
Egyelőre nem szabad esést várni, ilyen napok, mint a tegnapi, benne vannak a pakliban, a több mint egy éve tartó trend ezzel nem sérül. Az ilyen esések csak arra jók, hogy a túlvettségből kijöjjön a piac, de még mindig magasan vagyunk - mondta. Az egyes részvények közül a Magyar Telekomnál megvolt a korrekció, még mindig vonzó a hozama az állampapírokhoz képest, így az osztalékfizetésig talán a 850 forintos ár még elérhető. A Richter 44 ezerről megpróbált kitörni, ami egyelőre nem sikerül, de a választások után újra megpróbálhatja, hasonlóan az Egishez, amely a 21 700 forintos szint fölé kerülhet. A Mol esetében a 22 200 forintos szint látszik legfeljebb elérhetőnek a következő egy-két hónapban. Az OTP-nél kétharmados választási győzelem esetén egy komolyabb rally is kibontakozhat, akár 8000 forintig mehet, de az már egy jó short-beszállási lehetőség lenne az üzletkötő szerint.
Káplár felhívta a figyelmet arra is, hogy a magyar papírok árazásánál mutatkozó korábbi diszkont (azelőtt a lengyel részvények értékeltsége mintegy 30 százalékkal magasabb volt) az idén kiegyenlítődött. Ami érdekes módon egybeesik a lengyelhez hasonló hazai nyugdíjpénztári szabályozással, a hazai részvények preferálásával is.
A tegnapi alacsony forgalom és az esés a BÉT-en azt jelzi, hogy elfogytak a vevők ezen a szinten, a korábbi lokális maximum meghaladásához nagy erő és roppant jó nemzetközi klíma kellene - állítja Nyári Zsolt, a KBC üzletkötője. Az üzletkötő szerint jelentős esésre kell felkészülni, mintegy 6000 pontra, de ezt nagyon sok hullámban, sok visszapattanással kell elképzelni. Másfél-két hónap múlva 23 ezer pont környékén lehetünk, amit azonban roppant nehéz lesz áttörni. Ott alakulhat ki nagy birkózás - tette hozzá. Mindaddig lefelé érdemes játszani, amíg a piac nem megy új csúcsra, vagyis amíg az OTP 7400 alatt van. Az OTP-nél a 6870 forintos szintnél húzódik támasz, majd lejjebb 6600, illetve 6250 forintnál. A Molban a 20 300-as szint elhagyásával (ami még nem tört meg igazán) 19 200, 18 600 és 17 000 forintos szintek látszanak elérhetőnek.
A tegnapi kereskedésben külföldiek kevésbé vettek részt, a hazai ügyfélkör pedig nagyobb hangsúlyt ad a választásnak, bizonyára a korábbi tapasztalatok miatt. Az üzletkötő szerint a hazai befektetői kör van már olyan erős, hogy el tudja mozdítani érdemben az árakat. Az intézményi befektetők többé-kevésbé kialakították már a magyar országsúlyt, és hedge fundok sem nyüzsögnek mostanában. Az utolsó hedge fund-akció a magyar piacon a 6200-as OTP megcibálása volt fölfelé, ami elég jól sikerült - tette hozzá.
A Magyar Telekom esetében szerinte a pletykára venni, hírre eladni igazság érvényesült, nemhiába a közgyűlés előtti napon volt a legszebb az árfolyam. A Telekom esetében a fő probléma, hogy nem tudjuk, meddig képes ezt az osztalékszintet tartani a nagy verseny és csökkenő marzsok szorításában. Ha ezt egy tízéves képletbe rakjuk, akkor lehet, hogy 500 forintos ár jönne ki. Így Nyári profitrealizálást javasol, ezt követően pedig nem nagyon erőltetné a kereskedést: osztalék után lehet, hogy nem fog senkinek sem kelleni a Telekom. A papír vonzerejét csökkenti, hogy a választás után az MNB jó eséllyel mindaddig nem nyúl majd a kamatokhoz, amíg nem sikerül a kormánnyal közös gazdaságpolitikát kialakítani. Az ennek kapcsán esetleg megjelenő ellentétek a kormány és az MNB között viszont hosszabb távra is megakaszthatják a csökkentési periódust.
MTI
