A második negyedéves 0,8 százalékos bővülés után tovább javulhatott a magyar gazdaság teljesítménye az elemzők szerint, de a fontos kérdésekre csak péntek reggel kapunk választ. Az mfor.hu által megkérdezett szakember szerint elsősorban az építőipar és a kiskereskedelem javulása mutatja az újabb lépést kifelé a gödörből.
Felemás első félév
Az év első fele pozitív és negatív meglepetéseket is tartogatott a magyar gazdaság szempontjából: az első negyedévben a várt 2 százalékos visszaesés helyett már 0,1 százalékos növekedés látszott, ami alaposan meglepte az elemzőket. Utólag mindenki a készletfeltöltésnek tudta be a nem várt javulást.
A második negyedéves adat aztán inkább a pesszimista szakembereket igazolta, hiszen a többség egy-két százalékos növekedésre számított, mely végül csak 1 százalék lett. Negyedéves alapon pedig csak stagnálni tudott a magyar gazdaság.
Másfél százalék körül nőhettünk
"A harmadik negyedéves adattal kapcsolatban én 1,6 százalékos növekedésre számítok, ami elsősorban annak tudható be, hogy a kiskereskedelmi forgalom nagyjából feljött nullába, és az építőipar is beindulni látszik" - mondta az mfor.hu kérdésére Suppan Gergely. A TakarékBank elemzője negyedéves alapon 0,6-0,7 százalékos bővülést vár.
Az elemző hozzátette: a készletfelhalmozás továbbra is folyik, ez abból látszik, hogy az iparban nagyobb a kibocsátás, mint az értékesítés. Szerinte további visszaesésre nem kell készülni, hiszen a jövőben az úőj beruházások semlegesítik majd a készletfelhalmozás befejeződésének negatív hatásait.
Suppan véleménye az optimistább nemzetközi elemzőkével egyezik meg: a JP Morgan szakemberei szintén 1,6 százalékos gazdasági bővülést várnak a harmadik negyedévet illetően, a Goldman Sachs szerint viszont csak 1,2 százalékra gyorsult a magyar gazdaság növekedése.
A Goldman szerint a magyarországi növekedésben továbbra is a nettó export a kulcstényező, és ez valószínűleg "erőteljesen hozzájárult" a harmadik negyedévre várt éves növekedéshez. Az elemzők a magyar vállalati szektorban végbement raktárkészlet-feltöltéstől és a valamelyest megemelkedett kormányzati költekezéstől is várnak felhajtóerőt.
A GS szerint azonban változatlanul visszahúzó erőként hat a magánfogyasztás és a beruházási tevékenység a magas adósságtörlesztési terhek miatt. Az elemzők szerint a fogyasztásban és a beruházásokban "kellemetlen meglepetést" is okozhat "a politikai környezettel kapcsolatos megnövekedett bizonytalanság", az új kormány nyár eleji "következetlen gazdaságpolitikai üzenetei", és a forint ezt követő komoly leértékelődése nyomán.
Lássuk a számokat!
A gazdaság fő tényezőinek adatai már megjelentek az elmúlt hónapokban, azokból le lehet vonni a következtetéseket. Az ipari termelés továbbra is stabilan 10 százalék feletti növekedést mutat hónapról hónapra, a KSH előzetes becslése szerint szeptemberben 10,9 százalékkal volt magasabb, mint egy évvel korábban. Ez nagyjából megegyezik a második negyedéves növekedési ütemmel, hiszen akkor is csak egyszer csúszott 10 százalék alá a bővülés.
A külkereskedelmi mérleg adataira tekintve szintén töretlen javulás látszik: a statisztikai hivatal által közölt adatok szerint a harmadik negyedév három hónapjában összesen 334,6 milliárd forintos többletet mutatott a kereskedelmi egyenleg, ami ugyan elmarad a második negyedéves 390 milliárdtól, de továbbra is jónak mondható.
A kiskereskedelemben határozottan a javulás jelei mutatkoznak: júliusban több mint három év után először fordult elő, hogy az előző év azonos időszakához képest növekedés volt tapasztalható ezen a téren is. Mindez jelentős előrelépés ahhoz képest, hogy a második negyedévben még 5 százalék körüli visszaesés volt minden hónapban.
2012-től jöhet az újabb robbanás
Suppan Gergely a közeljövőben arra számít, hogy részben a bázishatások miatt lassul majd az ipari termelés növekedése, de akár még a jövő év közepéig is kitarthatnak a kétszámjegyű adatok ezen a téren. "2012-től aztán ha beindul a Mercedes-gyár, akkor az újra megdobhatja a termelést, ismét jöhetnek akár 15-20 százalékos emelkedések is" - teszi hozzá.
A TakarékBank elemzője szerint azt követően tartósabban fennmaradhat az ipar robbanásszerű bővülése, hiszen a Mercedes után majd az Audi és az Opel gyárában is beindul a már bejelentett termelésnövelés.
Beke Károly
mfor.hu
