A Barclays Capital elemzőstábja annak a véleményének adott hangot, hogy Magyarországnak egy teljes körű feltételrendszert tartalmazó készenléti megállapodást (SBA) kell majd elfogadnia. A ház közgazdászai szerint átfogó és összetett programról lesz szó, amelynek kimunkálása hosszú időbe telhet.
Az elemzők azt jósolták, hogy jóllehet, a program széles értelemben vett makroparaméterei alapvetően már készen vannak, a nehézségek azonban a költségvetés-szerkezeti kérdések körül koncentrálódnak majd. Ha nézeteltérések merülnek fel, akkor a tárgyalások hosszú ideig elhúzódhatnak, "csakúgy, mint a jegybanktörvény ügyében, amelynek megoldása hét hónapig tartott" - vélekednek az elemzők.
A Morgan Stanley munkatársai is úgy vélekednek, hogy elhúzódhatnak a tárgyalások, mivel az IMF és az EU a tárgyalássorozat alatt is felvethet újabb kérdéseket, például az adópolitikával kapcsolatban, és ez "feszültségeket szíthat".
A cég elemzői szerint "ütközési pont lehet" a tárgyalások során a pénzügyi tranzakciós illeték kérdése is, amelynek felülvizsgált bevételi céljával kapcsolatban a magyar bankszövetség "igen erőteljesen hangot adott ellenzésének". A Morgan Stanley szakértői közölték: feltételezésük szerint az IMF a tárgyalások során "a bankokkal fog rokonszenvezni" ebben az ügyben. A ház a magyar monetáris pályára gyakorolt várható hatással kapcsolatban azt jósolta, hogy bár egyértelműen érezhető az enyhítési hajlam, az MNB valószínűleg megvárja a kamatcsökkentéssel a kockázati környezet érdemi javulását.
A szakemberek szerint a kamatcsökkentésre várhatóan csak az IMF/EU-tárgyalások "nagyon előrehaladott" szakaszában kerül sor, vagy "még jobb esetben" akkor, ha a tárgyalások már eredményre vezettek, mert ezen a ponton a kockázati felárak várhatóan jelentős mértékben csökkennek majd, mozgásteret engedve az MNB-nek az enyhítésre. A cég jelenlegi prognózisa az, hogy az idei negyedik negyedévben lehet egy fél százalékpontos kamatcsökkentés, és 2013 végéig a jelenlegi 7,00 százalékról 5,50 százalékra csökkenhet a magyar jegybanki alapkamat.
MTI
