Furcsa, hogy miközben az euro-periféria romlása folyamatos, hétfőn is tovább emelkedtek a kötvényhozamok, 3 ország effektíve csődben van, ez nem okoz nagyobb félelmet a részvényesek körében. A svájci frank is tovább folytatja szárnyalását, jelezve, hogy folyik a tőkementés a fenyegetett régióból. Ugyanakkor az árupiacok eléggé stabilak, a részvények is meglehetősen erősek. A legerősebben trendelő instrumentumok (kötvények, chf) azok, amelyek iránymutatással szolgálhatnak, ezek továbbra is egyértelműen erős, és fokozódó tőkemenekítést, fedezékmentalitást mutatnak.
Úgy tűnik, mindenki látja, hogy vannak problémák, a kérdés az, hogy mekkorák. Valószínű, hogy a gazdaságok továbbra is fiskális és monetáris támogatásra szorulnak (szorulnának!) a kérdés az, hogy a gazdaságpolitikusok tudnak-e elég támaszt nyújtani? Úgy látom, hogy a periféria problémái szinte gyógyíthatatlanok, és akut fázisban vannak. A rossz hangulat ellenére folytatódhat a romlás, időnkénti, akár nagyobb short-covering korrekciókkal megszakítva...
Pünkösdi királyság
A hétfői nap elején-közepén még inkább a félelmek irányították a nemzetközi tőzsdéket, de ezután megnyugvás jött, és a mai nap kifejezetten optimistán indult. Vajon a vészmadarak pünkösdi királyságát láttuk hétfőn, vagy a nagyobb bajok bekövetkezte előtt még a bikák örülhetnek pár napig? Jó lenne tudni.
