Fizetni kéne de nincs miből, kölcsön kéne kérni, de nincs kitől.
A sok okos, koros, pohos politikus azt hiszi, ezt a problémát a szőnyeg alá besöpri
De nem lehet, mert nem tehet bármit amit szeretne, mert Mr.Market fenyeget.
De nem értik, hogy a játékosok már nem hiszik, és ha nem hiszik, akkor nem veszik
S ha nem viszik - a kötvényeket el, bajba kerül minden ember
Pedig azt mondták nekik, hogy jó lesz így, a német állam majd úgyis megsegít
De a németeknek már tele a hócipője, bármit is állít az ECB szóvivője
Nyakunkon a recesszió, ez lesz az új szenzáció, változik a percepció:
Mert ha hisznek benne valóra válik, ahogy a hipnotizált ember is valóban fázik
Ezek meg emelik a kamatot, osztják az észt, támadják az inflációt, miközben a ház leég
de ha véget ér az oktatás,akkor lesz majd nagy-nagy koppanás
Nem marad más kiút csak a pénznyomtatás.
Komolyra fordítva a szót, úgy látom, hogy a legtöbb piac illúziókban ringatja magát, ugyanis a spanyol és olasz hozamok felrobbanása azt jelzi, hogy éppen az következik be, amitől legjobban tartottak a befektetők, elemzők, gazdaságpolitikusok: a válság súlyos továbbterjedését. Mivel az olaszok adósságállománya nagyon magas (120% ha jól emlékszem), ezért a hozamok felrobbanásával ők is finanszírozhatatlanná válnak, hiába nulla körüli az elsődleges egyenlegük. A spanyolok helyzetét pedig a bankrendszer rejtett adósságai árnyékolják be, habár szerintem az olaszok rosszabbul állnak, mint a spanyolok. Őket már szinte lehetetlen kimenteni, a világon nincs annyi pénz. A kötvénypiac a legfontosabb jelenleg, mert jelzi a hit elvesztését: egyre kevésbé hisznek a szuverén európai országok adósságában a befektetők, és ez egy erősen pozitív visszacsatolásos folyamat: óriási pusztító erővel bír, a kör megtörése pedig szinte lehetetlen.
A baj az, hogy az egyre mélyülő adósságválság kezelésére nincs megoldás. Illetve ha tovább terjed csak egyet lehet tenni: összeurópai garanciákat vállalni, és/vagy nagyon szigorú megszorításokat, hogy a piacok el tudják hinni, hogy az adósságpálya fenntartható. A megugró hozamokra, a kötvénypiacok megnyugtatására csakis egy kiút van: az azonnali és gyors deficitcsökkentés. Ennek hatására más európai és nem európai országokban is komoly fiskális megszorításra kerülhet sor, hiszen ők is attól félnek, hogy ha nem így tesznek, akkor a piac legközelebb őket találja meg. Ott is megszorítás lesz, ahol nem feltétlenül szükséges. A globális szinkronizált megszorítási hullám pedig nagyon valószínű, hogy jövőre recessziót okoz, de Európában szinte bizonyosan.
Ráadásul Európában még monetáris szigorítás is van (ECB+piacok!), így az álmoskönyv szerint itt komoly részvénypiaci összeomlás sem elképzelhetetlen a következő 12 hónapban (a fiskális+monetáris megszorítás halálos elegy a részvényeknek). Az ECB pedig álomvilágban él: hamarosan nem csak a kamatemeléseket kell visszavonniuk, hanem olyan nagyságú pénznyomtatást kell rendezniük, hogy Bernanke belesápad az irigységbe - feltéve persze, hogy meg akarják tartani az eurót, s nem akarnak ismét N darab új pénzt. Az euró erejét az adja, hogy a befektetők azt gondolják, hogy (ellentétben a dollárral) ez "sound currency", amelyet nem hígítanak, amelynek értékére szakértők vigyáznak. Ha ez a hit meginog, akkor nagy euró-összeomlásra is sor kerülhet.
Elég negatív képem van tehát a világról, ennek megjátszása azonban nehezebb, mint elsőre gondolnánk. Ugyanis a szép az egészben az, hogy a piacok erről nem nagyon vesznek tudomást, s a piac reakciók inkább pozitívak. A Titanic robog a jéghegy felé, de a mulatság nem áll le. Vigyáznunk kell, hogy amíg táncolnak, ne álljunk az útjukba, mert eltipornak! De ha mások is kezdik meglátni a jéghegyet, akkor óriási pánik törhet ki. Akkor kell majd észen lenni.
Ne legyen igazam :)
/magyar vonatkozás: ha igaz amit gondolok, akkor kiderül, hogy homokra épült a Matolcsy-terv, nem lesz növekedés. És ha nem lesz növekedés, minket is elővesznek.../
