Ha nagyon nagy lesz a recesszió, akkor jönnek majd csak az igazi nem konvencionális eszközök: újonnan teremtett pénzből részvények, REIT-ek, helikopterek vásárlása. Vagy bármi másé. De itt még nem tartunk, csak ott, hogy a piac erősen csalódott, ennél többet vártak. Az Operation Twist egyébként olvasmányélményeim alapján már a 60-as években sem volt nagy siker, de ez most lényegtelen mellékszál.
A lényeg: a Fed szép lassan az egész hozamgörbét bedöngöli nullába, hogy valami lökést adjon a gazdaságnak - ez azonban jóval kevesebb, mint a várakozások voltak, hiszen új pénz teremtése nincs. Sok piaci szereplő reménykedett láthatóan a lehetetlenben, valami nagy csodában, amivel a Fed megment mindenkit. Sajnos ilyen nem nagyon van Ben Bernanke üres hatlövetűjében - ezért a kiábrándulás.
Természetesen ugyanez a hatás erősítette a dollár árfolyamát is: a nagy pénzszaporítás helyett semmi sem történt, több dollárt most nem teremtenek. S mivel a dollár nem rosszabb az eurónál, az euró kilátásai pedig napról napra romlanak, így folytatódott az EURUSD esés.
Magyarország: igazán meglepő volt a forint szerdai reakciója. A keddi MNB hír után azt várta volna az ember, hogy lesz némi megnyugvás, de szerdán újabb mélypontra esett a forint. A piac nem díjazza az egykulacsos-kétkulacsos és egyéb terveket...
Summa summárum: folynak a korábbi trendek: lassulás-megszorítás-európai adósságválság, bónuszként a hazai kapkodó barkácsgazdaságpolitika okozta problémákkal.
