És mennyit keresnek a tulajdonosok?
Sok tulajdonos számára fontos szerepe van annak, hogy ne csak árfolyamnyereséget tudjon realizálni, hanem a beszállás és a kiszállás közötti is realizálni tudjon bizonyos pénzáramot, ezzel is csökkentve kockázatát. Buffett befektetési politikájában döntő szerepe van a cash flow számításnak - amelyet ő gyakran nevez "tulajdonosok jövedelmének". Ezek a jövedelem áramok bár gyakran meglehetősen esetlegesek, mégis közelebbi becslésre adnak lehetőséget a befektetés értékét illetően, mintha csak és kizárólag egy végső árfolyam prognosztizálását kellene felvállalnia a befektetőnek.
Magas profitmarginnal bír-e a befektetés?
Sok cég magas operatív költséggel dolgozik, így az általa megtermelt jövedelem jelentős része ezek fedezetéül szolgál. Buffett azt vallja, hogy egy cég csak akkor lehet igazán sikeres, ha a költségeit is kordában tudja tartani. Az általa működtetett befektetési társaság a Berkshire Hathaway ennek eklatáns példája. A vállalat mindössze a működési bevétel 1 százalékát használja fel, miközben a fennmaradó hányad az üzleti célokat szolgálja. Hasonló területen működő cégek esetében az eredményességet jelentősen rontja, hogy nemritkán a bevételeik 10 százaléka megy a működési költségek fedezetére.
Kapok-e egy dollárnyi értéket a befektetett dolláromra?
A pszichés hangulat - ezen belül a tőzsde - olykor a legmegfontoltabb befektetőnek is eszét veszi. Az emberek ilyenkor nem nézik, hogy mit vesznek, csak a pozitív jövőbe vetett hitük hajtja őket. Egy racionális befektetés ugyanakkor nem alapulhat azon, hogy talán lesz egy "még nagyobb balek, aki még több pénzt ad ezért a cégért". A befektetőnek meg kell vizsgálnia, hogy a befektetése során a vállalatban megtestesülő eszközökben, forgalomban kap-e legalább annyi értéket, mint amennyit azért fizet.
Mi a befektetés értéke?
Buffett befektetői pályafutása során rendre elkerülte a nagy lufikat, mind a beszállás, mind a veszteség tekintetében. Ezt elsősorban annak köszönheti, hogy a vállalatokat nem az azok által épített légvárak alapján, hanem az általuk termelt pénz alapján értékeli. Noha emiatt többször érte kritika, miszerint az általa alkalmazott diszkontálással számított vállalati értékelés idejét múlt, ő mindig csak az eredményeivel vág vissza.
Piacképes az Ön cége? - megmondja a tőzsdeguru!
Ugyan Magyarországon a vállalatok kis része kíván megjelenni a tőzsdén, de összeolvadások és felvásárlások így is jelentős számban vannak. Nem érdektelen tehát ismerni azokat a prioritásokat, amelyek egy befektető megvizsgál. Az alábbi írás rendhagyó, hiszen Warren Buffett befektetési szempontjait ismerhetjük meg.
