EUR/HUF (275,40 – 277,60): Aki még nem a fenyőfát kergeti, az találkozhat a legfrissebb magyar kiskereskedelmi statisztikával: az októberi fogyasztás 0,7%-kal alacsonyabb az előző évi adatnál. A szeptemberi 0,9%-os növekedéssel szemben, amely a "beindult a fogyasztás, inflációs veszély, kamatemelés szükséges" víziót vetítette előre, most pont a fordított reakciót válthatná ki. A kamatemelésen azonban már túl vagyunk, az árfolyamot pedig nem befolyásolta az adat. A teljes képhez érdemes lesz megvárni az év végi hasonló adatokat, azok alátámaszthatnák a válságból való kilábalás talán legfontosabb elemét jelentő fogyasztásnövekedést. Ha mégsem, akkor majd az adócsökkentés teszi meg a hatását jövőre. Addig is örülhetnek a carry trade-ben utazók, a magyar kamatfelár egyre vonzóbb, akár a régión belül is. Ezt fogja erősíteni a mai lengyel kamatdöntés is, mely minden valószínűség szerint 3,50%-on tartja az alapkamatot. Belka jegybankelnök tegnap tett nyilatkozata szerint 2011-ben Lengyelország 4%-ot meghaladó GDP növekedést lesz képes produkálni, anélkül, hogy ennek különösebb hatása lenne a maginflációra, mely jelenleg 1,2% (év/év). A cseh jegybankárok is összegyűlnek ma, de az alapkamatot várakozásaink (és a piaci várakozások) szerint 0,75%-on tartják. 2011 első negyedéve érdekes időszakot hozhat a visegrádi országok devizárfolyamainak és relatív kamatfelárainak tekintetében: erősödnek a cseh és lengyel kamatemelési várakozások, míg a magyar monetáris bizottság összetétele a „galambok” javára módosulhat.
EUR/USD (1,3080 – 1,3190): A karácsonyi lassulás a legfontosabb devizapárban is érzékelhető. Az USA és mai adathalmaza lesz a kereskedés középpontjában: harmadik negyedéves GDP, lakásértékesítési, jelzálogpiaci és fogyasztási adatok lesznek. Alapvetően nem számítunk rossz adatokra, de túlzott reakcióra sem az árfolyamban, a jelenlegi oldalazás eltolódhat 1,3100 felé, esetleg némileg alá.
CHF/HUF (220,00 – 222,00): Nem tesszük a fa alá, amit Svájctól kapunk az év vége felé. Az EURCHF már az 1,25-t vette célba és nem úgy tűnik, hogy az "ámokfutást" megállítaná az Unió még csak körvonalazódó tagállam-megmentési-stabilitási terve. Mielőbbi konkrétumok sokat segíthetnének az európai kockázatok megítélésében és akár a magyar devizahiteleseknek is, akik könnyen lehet, hogy a 220 feletti árfolyam terhével lesznek kénytelenek ünnepelni. (Lásd Gede Balázs technikai elemzését: Svájci frank: irány az új árfolyamcsúcs?)
mfor.hu
