4p

A makrogazdasági környezet jelentősen romlott az utolsó hónapokban, az ICEG 2009-re a GDP 1,6 százalékos csökkenésével számol - állapította meg Pellényi Gábor, az ICEG Európai Központ tudományos munkatársa az Institute for International Research (IIR) konferenciáján hétfőn Budapesten.

Az elemző elmondta: az exportpiacok várhatóan gyengülnek, a nettó export GDP-hez való hozzájárulása mégis nő, mert az import a kereslet szűkülése miatt visszaesik.

A depresszió feltehetően már elkezdődött, hiszen a Központi Statisztikai Hivatal gyorsbecslése szerint a harmadik negyedévben már csökkent a magyar GDP; a depresszió 2009 második felében érhet véget, ha a pénzügyi válság nem súlyosbodik - mondta Pellényi Gábor.

A válság egyetlen pozitívuma az ICEG szerint az infláció alakulása. A gazdaságkutató intézet már az idei év hátralévő részében erőteljes dezinflációra számít, ami az intézet várakozásai szerint jövőre folytatódik. Az ICEG jövőre éves szinten 4 százalékos inflációt vár, 2009 végére pedig prognózisa szerint 3 százalék alá süllyedhet az inflációs ráta, amivel teljesül a Magyar Nemzeti Bank (MNB) inflációs célja.

Ami a külső egyensúlyi pályát illeti, az ország nettó forrásbevonása mérséklődik, a forrásszerzés egyre nehezebb lesz, amihez a reálgazdaság kénytelen alkalmazkodni. Az adósságszolgálat drágul, a profitkiáramlás erőteljesebb lehet, az uniós tőketranszfer azonban aktívumot mutat - mondta az elemző.

Tartani fogják a hiánycélt

Pellényi Gábor úgy vélekedett: a kormány tartani fogja a deficitcélt, mert hitelességét ezzel építi, így nem engedheti meg, hogy ne teljesüljön. A költségvetési tervbe olyan tartalékokat építettek be, hogy a hiánycél a vártnál gyengébb növekedés mellett is teljesülhet - mondta.

Az elemző szerint a vállalati szektorban a hitelezés szűkítése inkább a rövid távú finanszírozást nehezíti. Az MNB korábbi felmérését idézve elmondta: a kis- és középcégek alulbecsülik árfolyam-kitettségüket, ami nehéz helyzetbe hozhatja őket. A vállalkozások 14 százaléka még stabil árfolyam mellett is veszteséges, 10 százalékos leértékelődés pedig 6 százalékponttal 20 százalékra növelheti a veszteséges vállalkozások arányát - tette hozzá.

A háztartások a kilátások tartós romlása esetén növelik megtakarításaikat, ha pedig csupán átmeneti romlást várnak, hitellel simítják fogyasztásukat, mint tették 2007-2008-ban is, a 2006-os kiigazítás után. Az idén ősztől azonban egyre többen jönnek rá, hogy nem átmeneti sokkról van szó, tartós gazdasági romlás következhet be- tette hozzá.

Az MNB számításait idézve elmondta: az alapkamat 500 bázispontos emelkedése - ebből 300 bázispont meg is valósult - a háztartások fizetésképtelenségét legfeljebb 0,5 százalékponttal emelheti. A svájci frank kamatának 200 bázispontos emelkedése már jelentősebb hatással jár, körülbelül akkorával, mint 20 százalékos árfolyamgyengülés.

A legerősebb hatással a munkaerőpiaci helyzet, a reálgazdasági kilátások vannak a háztartások fizetőképességére: egy olyan recesszió, amely a foglalkoztatási rátát 3 százalékponttal csökkenti - a munkanélküliség ezzel kétszámjegyűre emelkedne -, a fizetésképtelen háztartások arányát 4,8-5,8 százalékkal növelheti.

Pellényi Gábor úgy vélekedett, hogy a magyar háztartások eladósodottsága nemzetközi szinten nem kirívó, az új uniós tagállamokkal összehasonlítva jelentősebb ugyan, az EU átlagától azonban elmarad. Szerinte nem az adósság mértékével van baj, hanem a devizaaránnyal, ami miatt a lakosság az árfolyamváltozásokra érzékenyebb. A devizahitelek mennyisége már rendszerkockázatot hordoz, amiért az MNB, a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (PSZÁF) és a költségvetési politika egyaránt felelős - jelentette ki.

MTI/Menedzsment Fórum

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!