A Royal Bank of Scotland (RBS) közgazdászai közölték: véleményük szerint az MNB "még egyáltalán nem végzett" a kamatcsökkentésekkel. A ház fenntartotta azt a prognózisát, hogy az enyhítési ciklus 2,40 százalékos jegybanki alapkamat eléréséig folytatódik.
Az RBS várakozása szerint az MNB a márciusban esedékes új inflációs jelentésben még tovább csökkenti az idei évre szóló inflációs előrejelzését. A ház valószínűsíti az is, hogy a magyar jegybank 2015 végéről "valamikor 2016-ra" tolja ki azt az időpontot, amikor becslése szerint az infláció visszagyorsulhat a 3 százalékos célszintre.
Az RBS elemzői szerint "nagyon valószínű", hogy az éves összevetésű magyarországi infláció a legutóbb mért zéróról a következő hónapokban negatív tartományba süllyed. Így a 3 százalékos középtávú inflációs cél egyelőre "nincs is elérhető távolságban", annak ellenére sem, hogy a dezinflációs nyomás jelentős részét a hatósági közműdíj-csökkentések okozzák.
A ház szerint mindemellett a magyar bankszektor "fájdalomküszöbe" inkább a 340 forint/eurós árfolyamszintekhez van közelebb, jóllehet már a jelenlegi forintárfolyamokon is valószínű a háztartási hitelállomány nem teljesítő hányadának növekedése. Az MNB más nagy londoni házak véleménye szerint is tolerálna további jelentős forintgyengülést, mielőtt szóba kerülne az enyhítési ciklus leállítása, vagy akár a monetáris politika szigorítása.
A Bank of America-Merrill Lynch közgazdászai szintén azt jósolták, hogy az MNB csak 340 forint/euró fölé gyengülő forintárfolyam esetén venné fontolóra a "vészhelyzeti kamatemelést".
A Nomura elemzői nemrégiben tett budapesti tájékozódó látogatásuk után közölték: tapasztalataik szerint az MNB a legújabb stressztesztek alapján azt a nézetet vallja, hogy a legutóbbi csúcsértékeknél sokkal gyengébb forintárfolyam lenne csak káros a pénzügyi stabilitásra. A Nomura elemzőinek saját becslése szerint a 340-350 forint/eurós régióban lehet a "figyelmeztetési szint".
MTI
