A pénteken közölt, 5,8 százalékos visszaesést tükröző első negyedéves GDP-adat hajszállal jobb, mint az elemzői várakozás, és azt vetíti előre, hogy az éves visszaesés 6-6,5 százalék körül alakul majd – mondta Barcza György.
Az adat érdekessége, hogy a hazai recesszió az első negyedévben kisebb volt mint a német, holott idáig úgy számoltunk, hogy annál mindig rosszabb lesz. De Németország exportja feltehetően még jobban zuhan, hiszen ők elsősorban Ázsiába és az USA-ba viszik ki termékeiket. Ez a hatás látszik nálunk is, hiszen Magyarországon a német iparnak a gépipar és az autóipar szállít be, amelyek esetében a visszaesés valóban rendkívüli.
A harmadik negyedévben lesz a mélypont?
A hazai folyamatokban a második negyedévben még meglepetést okozhat az áfa-emelés és a 13. havi nyugdíjak ki nem fizetése. Ezt ellentételezheti egy nagyon lassú élénkülés az exportban, amire a legutóbbi, márciusi adat már talán utal is. Vagyis az lesz a kérdés, mennyire kompenzálja az export a második félévben várható belföldi keresletcsökkenést.
A recesszió mélypontja a harmadik negyedévben várható az áfa-emelések miatt. Feltehetően ekkor tetőznek a lakossági csődök is – például ekkor fognak a legnagyobb számban bedőlni a lakáshitelek, amely még inkább visszavetheti a keresletet.
Barcza György szerint az eredeti, 2,9 százalékos hiánycél teljesítése a mostani GDP-adatok mellett nem lehetséges. Egyes hírek szerint rövidesen 3,9 százalékra módosítják a hiánycélt, ami a mai adatok alapján reálisnak tűnik. Másrészt a 3,9 százalék elfogadható a piacnak, mivel a többi ország is nagyon komoly problémákkal küzd. A költségvetési hiány tekintetében Csehország négy százalékot vár, míg Lengyelország és Szlovákia már 5-7 százalékkal számol. Hozzájuk képest a 3,9 százalékos deficit már nem tűnik annyira rossznak, és ezért nem büntetnek minket a piacok.
Barcza György szerint a komoly probléma a már említett áfa-emelés, amely nagyban növelheti az inflációs nyomást. Ha év végére 6-8 százalékra ugrik az infláció, akkor ez a hatás magasan tarthatja a kamatokat, ami erősíti a forint. Ez a folyamat végső soron kedvezőtlen lehet az exportnak. Ezért érdemes lenne megfontolni, hogy lemondjunk az áfa-emelésről és inkább a kamatcsökkentést válasszuk, tette hozzá az elemző.
A szlovákok is majdnem ekkorát estek
A mostani GDP-adat első ránézésre nem is olyan rossz, mondta el lapunknak Kondrát Zsolt az MKB elemzője. Meglepetés, hogy a szlovákok 5,4 százalékos adata majdnem olyan rossz, mint a mienk, míg a románok visszaesése - 6,4 százalék - magasabb lett a mienknél.
Ám ha részletesen megnézzük a GDP-adatot, akkor már nem tűnik annyira jónak a kép, figyelmeztet a szakértő. A Központi Statisztikai Hivatal kommentára szerint a kormányzati szektor teljesítménye nem zuhant annyira, mint ahogy azt korábban várták. Ha ezt a szektort kivesszük a kalapból, akkor magánszféra ennél egy százalékkal jobban csökkent, fejtette ki Kondrát Zsolt.
Az, hogy a szlovák gazdaság az első negyedévben 5,4 százalékos visszaesést produkált 2008 első negyedévéhez képest, annál is inklább meglepő, mivel a Bloomberg szerint elemzők előzetesen mindössze két százalékos visszaesést vártak. Tavaly a negyedik negyedévben még 2,5 százalékos növekedést könyvelhetett el északi szomszédunk.
Lettország zuhant a legnagyobbat
Németországban a GDP az első negyedévben 6,9 százalékkal kisebb volt naptári, azaz munkanap-kiigazítással, mint egy évvel azelőtt. Az elemzők 6,2 százalékos romlásra számítottak.
Az EU-ban a legnagyobb visszaesést Lettország könyvelhette el, amely hétfőn 18 százalékos első negyedbeli GDP-csökkenést jelentett. A második legrosszabb adat az észteké, ahol az első negyedben 15,6 százalékkal volt kisebb a GDP az egy évvel korábbinál, elsősorban az ipar rosszabb teljesítménye és a belső fogyasztás hanyatlása miatt.
Szintén nem áll sokkal jobban a harmadik balti ország, Litvánia, ahol az idei első negyedévben 12,6 százalékkal csökkent éves szinten a GDP.
VMI
Menedzsment Fórum
