A 0,9 százalékos alapkamat tartásáról döntött keddi ülésén a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa és a kamatfolyosóhoz sem nyúlt. "A döntés megfelel a várakozásoknak" - értékelte a jegybankárok döntését Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője.
Bár a jövőbeni monetáris politika alakulására a kedd délután megjelenő jegybanki kommentárból lehet majd következtetni, egyelőre arra lehet számítani, hogy a jegybank fenntartja a laza monetáris feltételeket, mert az inflációs folyamatok nem indokolnak változtatást.
"Nem számítunk arra, hogy az idén módosítana a kamatszinten a jegybank, de azt elképzelhetőnek tartjuk, hogy más módon, júniusban lazítani fognak a feltételeken. Ez azonban nem kamatcsökkentést, hanem a kiszorítás folytatását jelenti majd. Azaz a limiteket módosíthatják júniusban: a három hónapos jegybanki betétből igyekeznek kiszorítani a pénzmennyiséget, amivel fenntartják a likviditásbőséget a piacon" - mondta a szakember.
A legutóbbi, márciusi kamatdöntő ülésen a jegybank tovább csökkentette a három hónapos betéti eszköz maximális állományát a második negyedévre vonatkozóan, 750 milliárd forintról 500 milliárd forintra. Az Equilor elemzése szerint lépés meglepetést okozott, mivel az előzetes konszenzus 600 milliárd forintos plafont várt, ezt azzal indokolta a jegybank, hogy a bankrendszeri forintlikviditás – devizaswapok lejárata, és devizakötvények forintból történő megújítása miatt – a korábbiaknál nagyobb mértékben fog csökkenni, és szinten szeretnék tartani a kiszorított likviditás mennyiségét, ezen keresztül pedig a kialakított laza monetáris kondíciókat tartják fenn. Várakozásunk szerint június végén újabb 50-100 milliárd forintos limitcsökkentésről fog határozni a jegybank a harmadik negyedévre vonatkozóan.
Világos, hogy a jegybank továbbra is laza monetáris politikát folytat, azonban ez nem elég ahhoz, hogy a kívánt növekedési ütemet a bankok részéről a hitelezés fellendülése is támogassa. A Növekedési Hitelprogram megszűnését követően ezért szükség van további intézkedésekre. A hitelezés fellendülését a jegybank többféle módon is ösztönözheti a jövőben. Ennek érdekében a jegybank további intézkedéseket hozhat, március elején jelentették be a „fogyasztóbarát lakáshitel” minősítés bevezetésének tervét, a két hónapos konzultációt követően, május elején alakítják majd ki a végleges javaslatot. Az intézkedéscsomag összességében a hitelkamatok csökkenéséhez, ezáltal pedig keresletnövekedéshez vezet. Az Equilor véleménye szerint a rögzített kamatozású hitelek esetében sor kerülhet az adósságfék szabályok minimális fellazítására is.
mfor.hu
