"Fekete hétfő a Wall Streeten" - ezzel a címmel jelent meg 2008. szeptember 16-án reggel az mfor.hu cikke az előző napi amerikai kereskedésről. A Dow Jones index 2001 óta nem látott mértékben zuhant egyetlen nap alatt, több mint 500 ponttal alacsonyabban zárta a kereskedést, mint ahol kezdte. A beszakadás várható volt, hiszen hétfő reggel már szinte mindenki arról beszélt, hogy kudarcba fulladtak a Lehman Brothers megmentésére tett kísérletek, a Bank of America mégsem vásárolja fel a pénzintézetet.
Megroppant a világgazdaság
Hivatalosan szeptember 15-én jelentették be, hogy a Lehman Brothers csődvédelmet kér, miután a hétvégi tárgyalások sem vezettek eredményre, nem sikerült vevőt találni a bajba jutott bankra. Ez máig az Egyesült Államok történetének legnagyobb vállalatbedőlése, hiszen a cégnek összesen 600 milliárd dollárnyi vagyona volt különböző eszközökben.
A Lehman bedőlése az egész világon komoly visszhangot váltott ki, ma már sokan fordulópontnak tartják: ettől a naptól kezdve nem csak az Egyesült Államokra korlátozódott a válság, hanem átterjedt Európára is.
A Lehman bedőlését az amerikai ingatlanpiac zuhanása okozta: a cég a 2000-es években rengeteg ingatlanfedezetű hitelt helyezett ki, ráadásul ezeken belül egyre kisebb volt a fedezettség. 2003-ban még 24:1 volt a kintlevőségek és a fedezetül szolgáló ingatlanok aránya, ez 2007-re 31:1-re emelkedett. Ez pedig törvényszerűen jelentette azt, hogy az ingatlanárak csökkenésekor bajba került a bank.
Sokak szerint a Lehman kockáztatott és végül a rövidebbet húzta: a hitelbumm idején gigantikus éves profitot ért el a hitelkihelyezésekkel, azt viszont már akkor látni lehetett, hogy egy 3-4 százalékos árcsökkenés teljesen lenullázhatja a céget. Ráadásul mivel a Lehman Brothers befektetési bank volt, így enyhébb tőkekövetelmények vonatkoztak rá, ezért nézték a hatóságok is évekig tétlenül a hitelek felfutását. Akkor még senki nem gondolt arra, hogy ebből egyszer baj lehet.
A problémák 2007-ben kezdtek először látszani: akkor a Lehman 27 milliárd dolláros goodwill-leírást hajtott végre, és bezárta egyik leánycégét, ami 1200 ember elbocsátását jelentette. A veszteségek aztán folytatódtak 2008-ban is, a második negyedévet például 2,8 milliárd dolláros mínusszal zárta a cég (igaz, ez a negyedév volt a vállalat történetének első veszteséges három hónapja), és kénytelen volt 6 milliárd dollárnyi eszközét értékesíteni. Eközben az év első felében a bank részvényei értékük 73 százalékát veszítették el.
Miért nem sikerült megmenteni?
Az elmúlt két évben sokan feltették a kérdést, hogy az amerikai kormány miért nem húzta ki a bajból a Lehmant, hiszen később ennél sokkal nagyobb cégeket is állami tulajdonba vett. Valószínűleg ha a döntéshozók tudták volna, hogy ez lesz a vége, akkor nem gondolkodtak volna azon, érdemes-e a bank mögé állni.
Sokan a Bear Stearns példáját hozzák fel: 2008 márciusában a JP Morgan vette meg a bajba jutott pénzintézetet, azonban a hírek szerint az üzlet létrejöttében az amerikai kormánynak is jelentős szerepe volt, hiszen nem akarták hagyni bedőlni a céget, hanem segítettek vevőt találni.
A Lehman szomorú sorsához az is hozzájárulhatott, hogy a csőd előtt egészen az utolsó pillanatig úgy tűnt, hogy lesz vevő a bankra, hiszen érdeklődőkben nem volt hiány. Közben viszont szépen lassan egyre mélyebbre süllyedt a cég, míg végül kénytelenek voltak csődöt jelenteni.
2008 augusztusában még arról szóltak a hírek, hogy a Korea Development Bank lehet az új tulajdonos, akkor egy hét alatt 16 százalékkal emelkedett a Lehman-részvények árfolyama a spekuláció hatására. A távol-keleti cég azonban akadályokba ütközött a tervezett felvásárlás során, így az üzletből végül nem lett semmi. A tárgyalások felfüggesztésének hírére a részvények 45 százalékkal zuhantak szeptember 9-én.
Timothy Geithner akkori amerikai pénzügyminiszter a vergődést látva szeptember 13-án válságülést hívott össze a Lehman Brothers jövőjéről, közben a bank közölte, hogy tárgyalásban áll a Bank of Americával és a Barclays-szal az eladásról. Szeptember 14-én a Barclays bejelentette, hogy megszakadtak a tárgyalások, a hírek szerint a brit jegybank és a szigetország pénzügyi felügyelete vétózta meg a felvásárlást. A Bank of America pedig végül úgy döntött, hogy a Lehman helyett a Merril Lynch-et veszi meg, ez pedig megpecsételte a cég sorsát.
Beke Károly
mfor.hu
