240 felett stabilizálódni látszik az árfolyam
Az elmúlt hetek komoly kilengései után hétfőn stabilan indult a kereskedés a forint piacán. Az euró jegyzése délelőtt 272,40-nél volt, míg a svájci frank 240,57 forintba került. Az alpesi deviza az euróval szemben 1,1330-nál állt.
A hétvégén megjelent hírek nem voltak komoly hatással az árfolyamra, pedig a szakértők szerint idén szinte biztos, hogy nem lesz tartható a görög hiánycél a várttól elmaradó növekedés miatt. Emellett további aggodalomra adhat okot, hogy Németország továbbra is elutasítja a közös eurókötvények lehetőségét. Ezek elvileg a frank erősödése felé hatnának, azonban a jelek szerint egyelőre kivárnak a befektetők, illetve az SNB eddig bevetett eszközei is megnyugtatták a kedélyeket.
A hét hátralevő részében a nemzetközi piacok elsősorban a Fed Jackson Hole-i konferenciájára figyelnek, melyen Ben Bernanke elnök is megszólal. A magyar idő szerint péntek délután négy órakor kezdődő Bernanke-beszéd legnagyobb kérdése, hogy a Fed első embere említést tesz-e a QE3-ról, vagyis a kötvényvásárlás újabb fázisáról. Sokan a tavalyihoz hasonlítják a jelenlegi helyzetet, akkor Bernanke szintén Jackson Hole-ben jelentette be a QE2-t, melyet novemberben el is indított az amerikai jegybank. Az utóbbi időben megjelent gyenge makrogazdasági adatok miatt a szakértők egyre nagyobb része most is hasonló forgatókönyvre számít.
A devizahitelesek még csak most fognak szembesülni a következményekkel
Az utóbbi időben a frankhiteleseknek az újabb és újabb árfolyamcsúcsok miatt folyamatosan emelkedő törlesztőrészletekkel kellett szembesülniük. Ez azonban csak az egyik fájdalmas hatása a frank szárnyalásának. A másik hatás, hogy a fegyelmezett törlesztés ellenére forintban folyamatosan növekszik a hitelállomány. Szakemberek szerint ezért nem lehet például egycsapásra forintra váltani minden devizahitelt, hiszen azzal csak realizálnák az ügyfelek a veszteségüket.
Az MNB június végi adatai szerint a háztartásoknak 5398,8 milliárd forintnyi devizahitelük volt, és akkor még "csak" 220 forintba került egy frank. Ahhoz képest a jelenlegi szint további tíz százalékos emelkedést jelent, így ha augusztus végéig marad a jelenlegi frankárfolyam, akkor komoly ugrás lehet a lakossági hitelállományban. A jegybank jövő szerdán közli a júliusi adatokat, melyekben már várhatóan tapasztalható lesz az ugrás, hiszen egy hónappal ezelőtt már 236 forint volt a frank jegybanki középárfolyama.
A fenti frankerősödés arányaiban hasonló hatással lehetett a hitelállományra, azaz könnyen lehet, hogy 500 milliárd forinttal több volt a háztartások adóssága, mint egy hónappal korábban. Ezzel pedig a 6000 milliárdot közelítené a teljes állomány amellett, hogy közben törlesztenek az ügyfelek, ami nagyjából 30-50 milliárd forintos csökkenést okoz havonta.
Augusztus közepén néhány napig 260 felett is volt az árfolyam (a csúcs 273 forint körül volt egy este alacsony forgalom mellett - a szerk.), így akár szerencséjük is lehet a devizahiteleseknek, ha a hónap végéig marad a jelenlegi 240 körüli szint, hiszen így legalább augusztusban nem nőne tovább jelentősen a hitelállományuk.
Az árfolyamrögzítés lehet a megoldás?
A kormány szerint a bajba jutott hitelesek problémáira az árfolyamrögzítés jelenthet megoldást, melyet nagyjából másfél hete igényelhetnek az ügyfelek. Az állami program keretében 180 forintos árfolyamon számolják el a bankok a havi törlesztőrészletet, a fennmaradó összeg pedig egy gyűjtőszámlára kerül, melynek törlesztését 2015-től kell megkezdeni.
Arra viszont az árfolyamrögzítés sem jelent megoldást, hogy a fegyelmezett törlesztés ellenére folyamatosan egyre többel tartoznak a családok a bankoknak, ez a probléma csak akkor oldódna meg, ha gyengülésnek indulna a svájci frank. Akkor pedig egy komolyabb gyengülési hullám után ismét elő lehetne esetleg venni a frankhitelek forintra váltásának ötletét.
A frankhitelesek számára az lesz még komoly kérdés, hogy az átmeneti időszak alatt bekövetkezik-e a frank jelentős gyengülése. Ha ugyanis a jelenlegihez hasonlóan erős marad az alpesi deviza, akkor 2015-től akár 35 százalékkal is emelkedhet a törlesztőrészlet, hiszen amellett, hogy vissza kell állniuk az eredeti árfolyam szerinti törlesztésre, a gyűjtőszámlán felhalmozott összeget is el kell kezdeni visszafizetni.
Beke Károly
mfor.hu
