4p

A kedvezőtlen bázishatások miatt valamelyest visszagyorsulhatott a múlt hónapban a fogyasztói árinfláció Magyarországon - jósolták a keddi adatismertetés előtt londoni felzárkózó piaci elemzők.

A Bank of America-Merrill Lynch, Capital Economics, RBC Capital Markets, JP Morgan, Barclays Capital, Goldman Sachs, 4cast, UBS - szakértői széles sávban mozgó, 3,1-3,6 százalék közötti prognózisokat adtak a teljes kosárra számolt, éves összevetésű augusztusi magyarországi inflációra. Az előrejelzések átlaga 3,34 százalék.

Júliusban 3,1 százalékos, júniusban 3,5 százalékos éves fogyasztói árinflációt mértek Magyarországon.

Az augusztusi éves inflációra a legmagasabb, 3,6 százalékos előrejelzést a Capital Economics szakértői adták, arra a véleményükre hivatkozva, hogy erőteljes bázishatások belépése várható éves összevetésben.

Az előrejelzési sáv magas végéhez jártak közel a JP Morgan elemzői is, akik 3,5 százalékos augusztusi éves inflációt jósoltak. A ház szakértői ugyancsak "jelentős" negatív éves bázishatást várnak az élelmiszerárakban, emellett - számításaik szerint - az üzemanyagok havi összevetésben csaknem 3 százalékkal drágultak augusztusban.

A JP Morgan elemzői közölték: a következő hónapokban kissé még tovább gyorsuló inflációt valószínűsítenek, de várakozásuk szerint az éves drágulási ütem az idei év végére 3 százalék körüli szintre lassul vissza.

A ház szakértői közölték azt is, hogy az MNB szeptember 22-én esedékes új Inflációs Jelentésétől a 2012-es egész éves inflációra vonatkozó prognózis "csupán kisebb mértékű, lefelé mutató felülvizsgálatát" várják.

A JP Morgan elemzői megerősítették alapeseti forgatókönyvüket, amely
az idei év végéig változatlan, majd 2012 első felében 0,5 százalékponttal 5,50 százalékra csökkenő MNB-alapkamattal számol.

A ház megerősítette ugyanakkor azt a véleményét is, hogy az MNB a gyenge növekedési és a "szelíd" inflációs kilátások közepette is "csak akkor veszi majd komolyan fontolóra" jelenlegi 6,00 százalékos alapkamatának csökkentését, ha Magyarország kockázati mutatói számottevően javulnak.

Az egyik fő kockázati mutató, a magyar kormánykötvények nem teljesítővé válásának rizikójára köthető piaci biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) díjszabása azonban - a romló külső piaci hangulattól hajtva - egyelőre jelentős ütemben növekszik.

A CMA DataVision szerint az irányadó ötéves futamidejű magyar kormánykötvény-adósság CDS-árazása a hétfői londoni kereskedésben 466 bázispontra emelkedett középárfolyamon a 443,7 bázispontos előző záróról. A nyár elején még 250 bázispont körüli magyar CDS-középárfolyamokat mértek Londonban.

A hétfőre kialakult magyar CDS-árazás azt jelenti, hogy a magyar szuverén törlesztési leállás kockázatára kínált biztosítási tranzakciók éves díja középárfolyamon most 466 ezer euró minden 10 millió euró magyar államadósság után az irányadó ötéves államkötvény-futamidőre. A nyár eleji díjszabások alapján akkoriban ugyanezeknek a magyar CDS-kontraktusoknak a középárfolyama 250 ezer euró környékén mozgott.

Az augusztusi magyarországi inflációra adott citybeli előrejelzések sávjának alján a Goldman Sachs elemzőinek 3,1 százalékos, vagyis stagnálást jósló prognózisa áll.

A GS szerint a maginflációs körön kívüli termékcsoportok, különösen az élelmiszerek árcsökkenése a múlt hónapban is ellentételezte a cég által várt maginflációs gyorsulást. A forintgyengülés - jóllehet az euróhoz mérve "nem volt eltúlzott" - valamelyest erősíthette a maginflációs termékcsoportban érvényesülő, felfelé ható árnyomást, ám a svájci frankkal szembeni forintgyengülés és ennek negatív fogyasztási hatása valószínűleg mérsékelte a keresleti oldalról megnyilvánuló inflációs nyomást, ha "egyáltalán volt ilyen" a múlt hónapban - érvelek a Goldman Sachs londoni elemzői.

MTI

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!