Szép reálhozamra lehet szert tenni a magyar kötvényeken

Makró Piaci elemzés

2011. augusztus 24. 08:36

A tegnapi jegybankelnöki sajtótájékoztatón elhangzott, hogy „huzamosabb ideig” nem változtat az alapkamaton az MNB, az infláció viszont csökkenőben van, tehát szép reálhozamra lehet szert tenni a magyar kötvényeken - olvasható a Commerzbank mai elemzésében.

EUR/HUF: A júniusi kiskereskedelmi forgalom 0,2 százalékos bővülés helyett fél százalékot csökkent év/év alapon, de ez nem is csoda, hiszen már júniusban is 220 forint felett volt a CHF/HUF átlagárfolyama, nagyrészt ezért költött kevesebbet itthon a lakosság. Ebből következtetve az ÁFA bevételek sem valószínű, hogy szépen fognak alakulni, ezért lesznek szükségesek
szeptemberben új intézkedések a kormány részéről.

Mindezektől függeltlenül a forint szépen tartja magát, és ez pedig javarészt a magas alapkamatnak tudható be. A tegnapi jegybankelnöki sajtótájékoztatón elhangzott, hogy „huzamosabb ideig” nem változtat az alapkamaton az MNB, az infláció viszont csökkenőben van, tehát szép reálhozamra lehet szert tenni a magyar kötvényeken.

A külső gazdasági helyzet törékeny, az eurozóna válsága még tartogathat meglepetéseket, nagyrészt ezért található a magyar referencia CDS felár az éves csúcsa közelében, és ezért sem gondolkodik egyelőre az MNB kamatvágásban, annak ellenére, hogy a határidős kamatlábak piacán év vége felé már ezt árazták. Egy esetleges vágás jelen helyzetben a CHFHUF árfolyamát újabb magasságokba lökhetné, mely nyomán tovább romlanának makromutatóink.

Ma 272-273 körüli kereskedés várható.

EUR/USD: A tegnap publikált augusztusi ZEW-index hatalmasat zuhant, a júliusi 90,6-os értékhez képest a mostani friss adat 53,5-ös szintet mutat, úgy hogy a várakozások átlaga 85 pont volt. Ma a müncheni székhellyel rendelkező IFO intézet tette közzé a német gazdasági szereplők hangulatindexét. A publikáció minden eleme elmaradt a várakozásoktól, igaz, nem olyan drasztikus mértékben, mint a tegnapi adat - 111-es érték helyett 108 lett a tényadat.

A romló német üzleti hangulat mégsem taszítja mélyrepülésbe az EUR/USD árfolyamát, ami azzal magyarázható, hogy a devizapiac a pénteki Ben Bernanke beszédre vár, ahol ki fog derülni, hogy az Egyesült Államok alkalmaz-e egy újabb gazdaságösztönző csomagot vagy sem. Péntekig tehát kivárás, és 1,44 körüli EUR/USD, valamint 188-189 körüli USD/HUF árfolyam várható.

CHF/HUF: Nincs sok változás tegnaphoz képest a CHF/HUF piacán, az elmúlt hetek nagy
árfolyamkilengései kezdenek alábhagyni. Tegnap 237 és 240,50 között mozgott a frank/forint árfolyam, ma is hasonló keretek között várható a kurzus. Az EUR/CHF kereskedése is nyugodt
mederben zajlik 1,14 környékén.

mfor.hu

Friss

Privátbankár.hu Top 24

Melléfogtunk az elektromos autózással? Durva lehetett a leépítés Észak-Magyarországon

A térség egyik legnagyobb munkáltatója több munkahelyet építhetett le, mint amit korábban gondoltunk.

Mészáros Lőrinc cégbirodalma megérkezhetett az alföldi tanyavilágba

A felcsúti milliárdos nem foglalkozik hangfelvételekkel, hanem azt csinálja, amihez nagyon ért: vagyonkezelő céget alapít. Ebből sosem lehet elég.

Nagy Márton segít: így költheti el lakáscélra az időskorra félretett pénzét

Az önkéntes nyugdíjpénztáraknak két alkalommal, egyszer még idén, egyszer pedig március végéig tájékoztatniuk kell tagjaikat, mekkora nyugdíjcélú megtakarításuk áll rendelkezésre, és azt hogyan tudják lakáscélra elkölteni.

Nincs megállás, keddtől ismét változnak az üzemanyagok árai

Emelkedik a benzin és a gázolaj nagykereskedelmi ára is.

Indokolatlan kincstári optimizmust olvastunk ki a nyugdíjkassza jövő évi terveiből

Jelentős bevételnövekedést vár a kormányzat 2025-ben szociális hozzájárulási adóból és társadalombiztosítási járulékból a Nyugdíjbiztosítási Alap javára, ám rejtély, hogy a kabinet mire alapozza a számokat. A nyugdíjakat jövőre is a tervezett, 3,2 százalékos inflációnak megfelelő mértékben fogják emelni, ami jócskán elmarad a bérek tervezett növekedésétől, azaz idős honfitársaink életszínvonala még jobban le fog maradni a gazdaságilag aktívakétól.

Ennyi lesz a minimálbér a következő három évben, itt vannak az adókönnyítés részletei is

Évente rendre 9, 3, illetve 14 százalékkal fog nőni a minimálbér 2025 és 2027 között. A garantált bérminimum jövőre 7 százalékkal lesz magasabb, az azt követő évekre az infláció, valamint a termelékenység tényadatainak figyelembe vételével fogják meghatározni. A munkaadók a szociális hozzájárulási adóban könnyítést kapnak.

A jövő héten megtudjuk, mennyi munkanélküli van Magyarországon

A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) többek között idegenforgalmi és munkaerőpiaci adatokat közöl jövő héten.

Magyarországot is magával rántja a német recesszió?

Nagyon nagy baj egyelőre nincs Németországban, de egyes iparágak valóban komoly problémákkal küzdenek, és ez ránk is rossz hatással van.

Azonos összegű 13. nyugdíjat javasol egy ellenzéki párt

Az MSZP képviselői, Gurmai Zita, Komjáthi Imre és Tóth Bertalan határozati javaslatot nyújtottak be, melynek fókuszában az áll, hogy „a nyugdíjrendszer fenntartható, méltányos és igazságos módon szolgálja a magyar emberek érdekeit.”