A Magyar Nemzeti Bank (MNB) változatlan szinten hagyta a jegybanki alapkamatot, ennek hátteréről tájékoztatott Virág Barnabás, a jegybank alelnöke.
Marad a jegybanki szigorúság – percről percre közvetítettük az MNB tájékoztatóját
Virág Barnabás, a Magyar Nemzeti Bank alelnöke magyarázzta meg a Monetáris Tanács döntésének hátterét.
Megszületett Matolcsy Györgyék várva várt döntése
Változatlanul hagyta a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa, és a plénum a kamatfolyosón sem változtatott. A keddi döntés nem okozott meglepetést, a szakemberek egyhangúlag erre számítottak.
Tovább a teljes cikkhez »
Fed vs. EKB
A globális környezetben az elmúlt egy hónapban is változékony volt a befektetői hangulat. A gáz- és olajárak emelkedtek. A Fed és az Európai Központi Bank kamatpályája között divergencia alakulhat ki, utóbbi gyorsabban csökkenheti a kamatokat – kezdte a sajtótájékoztatót Virág Barnabás, az MNB alelnöke.
Emelkedő infláció
Mind a headline, mind a maginfláció emelkedett, figyelmeztető jelként értékelték a kockázatkerülés erősödését. Továbbra is fegyelmezett inflációellenes politikát kell vinni – húzta alá az alelnök.
Virágék arra számítanak, hogy januárban még emelkedik a fogyasztóiár-index, míg februárban indulhat újra a dezinfláció – mondta.
Szigorúság
A Monetáris Tanács a keddi ülésén csak a kamattartási opciót tárgyalta, és egyhangúlag hozta meg döntését – ismertette Virág Barnabás. Az MNB december vége óta az FX-swap tendereit 50 bázisponttal magasabban, 6 százalékon hirdette meg, és ezeket továbbra is ilyen szinten fogja tartani – közölte.
Az alapkamat huzamosabb ideig a jelenlegi szinten maradhat – emelte ki.
A szigorú monetáris kondíciók fenntartása indokolt
– tette hozzá az alelnök.
Szembeszél
Az energia- és az élelmiszerpiacon is emelkedtek az árak világszinten – ismertette Virág Barnabás. Várakozásuk szerint az év közepén a Fed 4 százalékra csökkentheti az amerikai alapkamatot, míg az Európai Központi Bank kamatcsökkentése erőteljesebb lehet, ez a feltörekvő piacokon „szembeszeles közeget eredményezhet” – mondta az MNB alelnöke.
Élelmiszer, üzemanyag, te drága!
A jövedéki adó emelésének hatása meg fog jelenni a februári inflációs adatban, majd a második negyedévtől jöhet újra egy dezinflációs folyamat, emellett az év eleji átárazások is kulcsfontosságúak – mondta. Az inflációs hatások főleg az élelmiszerek és az üzemanyagok árának emelkedésének tudhatók be – fűzte hozzá Virág.
Hosszú árnyék
Az inflációt ki kell törölni a fejekből – mondta az MNB alelnöke, szerinte emiatt a vártnál nagyobb mértékű pénzromlás emeli a várakozásokat, az infláció szubjektív érzetét.
Jön a „fantasztikus év”?
A növekedés fő húzóereje a reálbér emelkedése, a családi adókedvezmény júliusi, majd jövő januári emelése, illetve a lakossági papírok, különösen a Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) jelentős kamatkifizetése. A hitelpiacon a lakossági hitelek bővülni fognak, a Munkáshitel már elindult és a vállalati hitelek körében is bővülés várható – jósolta az alelnök. Az építőiparban is fordulatra számít az MNB, a szerződésállomány növekszik, a lakáspiaci forgalom bővül – mondta az MNB alelnöke.
Azonban mindennek feltétele a továbbra is alacsony infláció
– húzta alá Virág, aki úgy vélte, a jegybank feladata a bizalom helyreállítása.
Jó kilátások
A folyó fizetési mérleg pozíciója jó, bár decemberre kisebb romlást várnak, ez azonban átmeneti – mondta Virág Barnabás.
A költségvetés elsődleges egyenlege (azaz kamatfizetés nélküli egyenlege) nulla közelében alakult, ez 4,9 százalékpontos javulás, miközben a folyó fizetési mérleg is 8 százalékponttal javult – ismertette.
Három fókusz
A Monetáris Tanács elkötelezett az inflációs cél fenntartása mellett, így kiemelt figyelemmel követik:
- az inflációs kilátásokat,
- a kockázati megítélést,
- a pénzügyi piaci stabilitást.
Ezért is óvatos, türelmes, stabilitásorientált és szigorú megközelítés szükséges – mondta az alelnök.
Kamatcsökkentés, kamatemelés és az árfolyam
Lekerült a kamatcsökkentés lehetősége az asztalról – válaszolta újságírói kérdésre Virág Barnabás, megmagyarázva az új jegybanki üzenetet. A belátható, viszonylag rövid időszakban a jelenlegi kamatszint és a szigorú monetáris kondíciók fenntartása indokolt – húzta alá.
Az árfolyamra vonatkozó kérdésre Virág úgy válaszolt, alapvetően két narratívája volt, az egyik a dollár erősödése, a másik belső tényező, ami a 2025-ös magyar gazdasági várakozásokat, a fiskális és monetáris lazítást jelenti. Jegybanki oldalon a magyar és a fejlett piacok közti kamatkülönbözet az eszköz, ez Virág szerint növekedni fog, míg a másik elem ennek a kamatkülönbözetnek a részpiacokra történő letükrözése.
Lapunknak arra a kérdésére, hogy ha a Trump-adminisztráció jelentős védővámokat jelentene be, akkor is kizárható lenne-e egy kamatemelés, Virág Barnabás úgy felelt,
mivel a magyar gazdaság feltörekvő piac, ki van téve a fejlett piaci folyamatoknak, ezért nem tud és nem is kíván kizárni ilyen monetáris politikai lépést.
Vége
A tájékoztató véget ért. Ezt az egy és háromnegyed órát a forint szó szerint átaludta, egy euróért éppúgy 407,98 forintot kérnek, mint a délután 2 órai bejelentéskor.
A háttérbeszélgetés itt nézhető vissza:
