Az olasz kötvények sem szakadnak már, a CDS-t nem követik egy az egyben. Hasonlóan a francia kötvényekkel: itt a CDS 125 bázisponton van, míg a kötvények kvázi "negatív" CDS szinten tradelnek (a CDS az asset swap feletti felár, és a francia kötvények negatív spreaddel tradelnek, vagy ha a német kötvények feletti felárként nézzük, akkor olyan 30bp, míg a német/francia CDS különbség 60bp). Ez ismét a relatív mini CDS piac komplett értelmetlenségét mutatja, és csak remélni lehet, hogy a politikusok végre megszüntetik... .
A hozamok terén a német kötvénynek van helye 2,1%-ig, miután lefordult 2,5%-ról. Ez az új "arany". Az USA lassan, de biztosan elveszti prímuszát, akkor a német kötvények maradnak ez egyedüliek a piacon AAA ratinggel, amit félig-meddig komolyan lehet venni. (Persze abban az esetben, ha megvalósulna valami csoda folytán egy európai fiskális unió, akkor a kötvények olyan 3 százalékon lennének most, esetleg kicsit felette, de ez messze van).
Fácit: kisebb-nagyobb felpattanás a részvényekben, kötvénypiaci esés (USA, német, holland, etc.), amit ha az adatok továbbra is egyre gyatrábbak, akkor ki kell használni pozíciónyitásra - az ellenkező irányba. Amennyiben a fenti ábrákon jelölt szintek esnének, nagyobb zakó elé nézünk. De addig is pattanjunk!
