Minden hónap elején rendre összesíteni szoktuk az előző hónap aukciós eredményeit, ám ezúttal újév lévén pár gondolat erejéig az egész évre is visszatekintünk, ám erről majd kicsit később. Először is foglalkozunk a meglehetősen csendes decemberrel.
Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) decemberben összesen 320 milliárd forint értékben szeretett volna keddi és csütörtöki aukciói során forrást bevonni. A felkínált mennyiségre a vevők az év legalacsonyabb érdeklődését mutatták, hiszen mindössze 691,5 milliárd értékben nyújtottak be ajánlatokat, ami tekintve az év végén jellemző ünnepek előtti csendességet, nem is annyira meglepő. Mindez azonban nem akadályozta meg az adósságkezelőt abban, hogy a tervezett forrást ne csak bevonja, de még 5 milliárddal meg is haladja - így 325 milliárd forinthoz jutott decemberben.
Ami a hozamokat illeti, az aukciókon kialakult árazással sem volt túl sok probléma, hiszen ha nem is a korábbiaknak megfelelő mértékben, de tovább csökkent a kialakult átlaghozam. A legrövidebb, 3 hónapos futamidőn ezúttal csak minimális, 2 bázispontos változás volt (ez jelentheti azt is, hogy a piac nem vár további kamatcsökkentéseket, vagy ha mégis, annak a korábbiaknál jóval kisebb lehet a mértéke), míg a leghosszabb, 10 éves futamidőn 19-cel csökkent az árazás - akárcsak az 5 éves kötvényeink esetében. A másodpiacon ennél jelentősebb változások következtek be, hiszen a két leghosszabb futamidő esetében 41 és 46 bázisponttal lett alacsonyab a hozam az év utolsó hónapjában, ezzel szemben a 3 hónapos kincstárjegyeké - bár sokat nem jelent mégis - egy bázisponttal emelkedett.
A külföldi kézben lévő állampapírok állománya érdemben nem változott 2013 utolsó hónapjában, szinte végig a 4950 milliárd forintos szint körül mozgott. Leszámítva 1-2 néhány tízmilliárdos kiugrást, amikor 4975 milliárdra emelkedett, illetve 4907-ig süllyedt az állomány nagysága.
454 milliárdos aukciós többletforrás
Ha az év egészét nézzük, akkor egy rossz szavunk sem lehet az aukciós eredményekre, hiszen szinte megszokottá vált a többletkibocsátás, a kiemelkedő érdeklődés és természetesen a hozamcsökkenés.
A 3 és 12 hónapos, valamint az 3, 5, 10 és 15 éves kötvényekből összesen 4956 milliárd forinthoz szeretetett volna hozzájutni az adósságkezelő tavaly. A vevők erre összesen több mint kétszeres keresletet, 11 589 milliárdnyit támasztottak. Ez és persze a folyamatosan csökkenő hozamok is lehetővé tették az ÁKK-nak, hogy a terveknél 454 milliárddal többet, 5410 milliárdot adjon el ezekből az állampapírokból. Ez egyébként 9 százalékos túlteljesítést jelent.
Bár sokat nem számít, érdékességként megjegyezzük, hogy a tavalyi évben átlagosan egy hónapban az aukciók során 413 milliárd forintnyi forrás bevonását tervezte az ÁKK, amire a vevők 966 milliárdos összkeresletet mutattak (több mint kétszeres túljegyzés), és végül az eredeti tervnél átlagosan 38 milliárddal több állampapírt adott el egy-egy hónapban az adósságkezelő.
Ami a hozamokat illeti, 2013 a csökkenésről szólt, hiszen összesen 253 bázisponttal lett alacsonyabb a 3 hónapos kincstárjegyek árazása - ami alapvetően a jegybanki kamatvágásoknak köszönhető. A 10 éves kötvényeink hozama viszont mindössze 6-tal mérséklődött. A tavasz végi, nyár eleji hónapokban ugyanis a piacok megijedtek a Fed pénzpumpájának esetleges csökkentéséről, ami a magyar eszköz esetében jelentős hozamemelkedést generált, amit december végére csak ilyen minimális mértékben tudott ledolgozni.
mfor.hu
