Annak ellenére, hogy májusban 500 millió font kötvénylejárat miatt hozzávetőlegesen 187 milliárd forintot kellett kifizetni, továbbá jelentős, korábban nem látott értékben vásárolt vissza az adósságkezelő állampapírokat, a kormány jegybanknál vezetett betétjének május végi összege 2117,5 milliárd forint (a GDP 7%) volt. Ilyen sok pénzzel legutóbb az Orbán-kormány 2011 szeptemberében rendelkezett.
A csütörtökön közölt jegybanki előzetes mérlegadatokat kísérő kommentár szerint a növekedésért a beáramló EU-források a felelősek. Ezt egyébként már a májusi bődületes költségvetési többletből is ki lehetett olvasni, ezért is véltük úgy egy hete, hogy a jegybank nemzetközi tartalékainak emelkedése mögött a beáramló EU-pénzek állnak.
Az egyetlen bökkenő az lehet, hogy a kormányzat Kincstári Egységes Számlájának (KESZ) a forintos albetétje nőtt 1863 milliárdra, miközben a deviza 254,6 milliárdra, vagyis a május végi árfolyammal számolva 800 millió euróra csökkent. Pedig az EU-források pénzneme euró, így elvileg a devizaszámlának kellett volna nőni. Bár elsőre gondolhatnánk azt is, hogy az MNB forintra váltotta a devizát, amit a forint májusi erősödése még alá is támaszthat, de nagy valószínűség szerint nem erről van szó.
Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) és a jegybank valószínűleg a márciusi dollárkötvény-kibocsátás után alkalmazott swap-műveletet ismételhette meg az új források esetében is, és a jegybank devizáért forintot adott a kormánynak.
A swapok futamidejét pedig vélhetően úgy állították be, hogy a devizaadósságok visszafizetése előtt az ÁKK visszakapja a szükséges devizát a jegybanktól. Ha nem így lenne, akkor július 28-án könnyen bajba kerülhetnénk, hiszen aznap 1 milliárd euró értékben fog lejárni devizakötvényünk, miközben május végén mindössze 800 millió eurója volt a kormánynak. Ráadásul az önfinanszírozási koncepció következményeként devizakötvény kibocsátásra a közeljövőben valószínűleg nem fog sor kerülni.
Az április közepén bejelentett jegybanki önfinanszírozási koncepció egyébként lassan kezdi éreztetni hatását a kéthetes kötvényállományban is. Az augusztus elején betétre váltó jegybanki forrás állománya ugyanis május végére 100 milliárddal 5140-re csökkent. Ebből 40 milliárd (-7,5%) a külföldiek kezében lévő állományt, 60 (-1,22%) pedig a rezidens hitelintézeteket érintette.
11 hónap után először csökkent a készpénzállomány
A jegybanki mérleg egy másik érdekes pontja a készpénzállomány alakulása volt. 11 hónapos folyamatos emelkedés után májusban ugyanis először csökkent a szintje. Drasztikus fordulatról azonban egyelőre nem beszélhetünk, hiszen havi összevetésben csupán 0,7 százalékos mínuszt láthatunk, az éves változás pedig továbbra is bődületesen magas, 21 százalék. Főleg, ha emellé hozzátesszük a májusra kimutatott 0,1 százalékos deflációt.
mfor.hu
