Növekedési szempontból - a korrmányzati fogyasztáson kívül - valamennyi idei évre vonatkozó sarokszámát csökkentette, míg 2014-es viszonylatában emelte a jegybank szakmai stábja - derült ki a Matolcsy-éra alatt születő első inflációs jelentés bemutatóján. Ezt részben a nemzetközi gazdasági környezet negatív hatásával, részben a háztartások továbbra is alacsony fogyasztásával magyarázzák a szakemberek. Ráadásul 2012 utolsó negyedévében jelentős mértékben csökkent a hazai kibocsátás, amit jelentős részben - remélhetőleg - átmeneti hatások (mezőgazdaság, járműipari export) okoztak. Így ezek áthúzodó hatását is figyelembe kellett vennie a prognózis készítőinek.
A tavalyi gyenge növekedés a vállalatok jövedelmezőségét historikus mélypontok közelébe „nyomta”, amihez a vállalatok az alacsony kereslet miatt csak a működési költségek" vágásával" tudnak alkalmazkodni. Ezt jól mutatják az év első két hónapjának inflációs számai, különösen a piaci szolgáltatások árazása, hiszen ez utóbbi csoport a korábbi években többször okozott negatív hatást az inflációs pályára. A januári, februári időszakban azonban igen nyomott volt ezeknek a szolgáltatásoknak a „drágulása”, pedig ebben az időszakban szokták a cégek ezen termékeiket átárazni. Szintén a vállalati költségek csökkentését mutatják az idei béradatok. A versenyszféra alacsony bérnövekedésének köszönhetően így nem kell béroldali inflációs nyomással (sem) számolni - vélik a szakemberek.
Az alkalmazkodás másik munkaerő-piaci következménye lehet, hogy idén nem fog nőni a munkaerőpiaci kereslet, így a versenyszféra foglalkoztatotti száma csak 2014-től élénkülhet.
Nő a reálbér, de a fogyasztás nem
A vállalatok alkalmazkodása ellenére a kormányzati intézkedéseknek köszönhetően a reálbérek - különösen az átlagnál alacsonyabb keresetűen esetében - nőhetnek. Ez viszont nem fogja érdemben növelni a fogyasztást, mivel a háztartások megtakarítási hajlandósága továbbra is magas lesz.
Újságírói kérdésre Virág Barnabás, a jegybank vezető elemzője elmondta, hogy az MNB szakmai gárdája nem számolt további rezsicsökkentéssel a jelentés készítése során. Ugyanakkor arra hívta fel a figyelmet, hogy a rezsicsökkentés fenntartásával kapcsolatban nem csak az energiaszolgáltatók árazásának fenntarthatóságát célszerű figyelembe venni, de azt is, hogy a mostani csökkentések a viszonylag magas inflációs várakozásokat megtörhetik, ami az inflációs pályát alacsonyabb szintre hozza.
Végig a cél alatt
A kormányzati intézkedések 2001 óta megfigyelhető, átlagosan 2 százalékpontos hozzájárulása az inflációhoz 0,5 százalékpontra mérséklődik idén és jövőre is. Ez, illetve a fentebb vázolt folyamatok következményeként az MNB 3 százalék alatti inflációs pályát lát a jelentés kétéves időhorizontján.
A szakemberek szerint mivel a 2012 negyedik negyedévben az általuk vártnál jobban alakult a költségvetés egyenlege, így ennek áthúzódó hatása az ezévi adatokat is kedvezőbben alakítja. Így elérhető lesz a 3 százalék alatti hiány, de ez csak az országvédelmi alap teljes befagyasztásával és a kincstári tranzakciós illetékkel kapcsolatos intézkedéssel, vagyis az illeték emelésével.(A sajtótájékoztatón kiderült, hogy a nemzetgazdasági miniszérium már dolgozik a részleteken, amit az MNB szakemberei ismernek, de részleteket nem árultak el.)
szp
mfor.hu
