A kivásárolt cégek vezetői által adott válaszok összességében alátámasztják azt a korábbi, ám mindeddig nem bizonyított nézetet, hogy a professzionális befektetők kulcsfontosságú szerepet játszottak a kivásárlások megvalósításában és sikerében. Elsöprő hányaduk szerint a nem megvalósított kivásárlás a cégek tönkremeneteléhez vezetett volna, vagy csak igen korlátozott növekedési kilátásokkal rendelkeztek volna. A válaszolók közel fele szerint a befektetők tőkéje elsősorban a beruházások és a foglalkoztatás terén éreztette hatását, míg a K+F kiadások növekedésével harmaduk, az export növekedésével negyedük kapcsolta össze a finanszírozók hozzájárulását. A válaszadók kétötöde nem is maradt volna életben, közel fele pedig lassabban fejlődött volna, s mindössze az esetek 2%-ában merült fel az a lehetőség, hogy a kivásárlás lassította a cég fejlődését.
Összességében a felmérés igazolta, hogy a kivásárlások fontos mechanizmust biztosítanak a gazdaság átstrukturálásához, az átlagosnál jobb teljesítmény eléréséhez, a versenyképesség növeléséhez, a foglalkoztatottság emeléséhez, s a dolgozóknak a vállalatok életébe történő jobb bevonásához. A perspektivikus cégek egy része számára esetenként a kivásárlás képviselte az egyetlen kiutat a finanszírozási korlátok lebontásához és a teljesítmény javításához. Az eredmények eléréséhez elengedhetetlen volt a professzionális finanszírozók részvétele a kivásárlási akciókban, amelyek a szerepe messze nem merült ki a pénzügyi feltételek biztosításában. Emellett ugyanis tanácsadó és ellenőrző funkciójuk is elengedhetetlen volt a kivásárolt cégek sikeréhez.
Felhasznált irodalom
CMBOR [2001]: European Management Buy-outs. Quarterly Review: Summer 2001, pp. 45-46, Centre for Management Buy-out Research, Nottingham University, UK.
EVCA [2001/a]: 2001 Yearbook. Annual Survey of Pan-European Private Equity & Venture Capital Activity, EVCA, Zaventem, Belgium
EVCA [2001/b]: Survey of the Economic and Social Impact of Management Buyouts & Buyins in Europe. EVCA Research Paper, January, 18 p. Zaventem
Karsai Judit [1991]: "Hiteles" vezetők, Közgazdasági Szemle, szeptember, 872-897. o.
Wright, M., Hoskisson, R. E., Busenitz, L. W., Dial, J. [2001]: Finance and management buyouts: agency versus entrepreneurship perspectives, Venture Capital Journal, Vol. 3, No. 3. p. 240.
A cikk előzménye
Kivásárolt cégek - tulajdonos vezetők - 2
Kivásárlás esetén magánszemélyek és/vagy professzionális befektetők - tehát nem szakmai befektető vállalatok - jelentős tulajdoni hányadot szebeznek egy vállalkozásban, azaz átveszik annak ellenőrzését.
