A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlege által hétvégenként összeállított globális makroadat-figyelő legújabb kiadása szerint a ház elemzői - tekintettel a friss makroteljesítmény-indexekre - erőteljesen rontották euróövezeti növekedési becsléseiket.
A cég mostantól érvényes előrejelzési táblázata szerint az eurótérség GDP-értéke éves szintre átszámolva, szezonálisan kiigazítva egy teljes százalékkal esett az idei harmadik negyedévben - az eddigi prognózisban fél százalékos csökkenés szerepelt -, és a negyedik negyedévben is egyszázalékos visszaesés várható a mostanáig jósolt zéró növekedés, vagyis stagnálás helyett.
A JP Morgan londoni elemzői, akik eddig fél százalékos euróövezeti növekedést vártak a jövő első negyedévre, most nulla százalékot valószínűsítenek, és a második negyedévtől számolnak valamelyes - de továbbra is igen vérszegény, 0,5-1,5 százalék közötti - növekedési ütemekkel.
A ház megjegyzi, hogy még ez az előrejelzés is csak arra az esetre érvényes, ha a pénzügyi szektort terhelő stressz jelentősen enyhül. Ha ez nem történik meg, az euróövezeti recesszió ennél is sokkal súlyosabb lesz, áll az elemzésben.
Ebben a környezetben az euróövezeti jegybank (EKB) a JP Morgan várakozása szerint már novemberben kamatcsökkentésbe kezd, és 2009 harmadik negyedévéig összesen 1,50 százalékponttal, 2,75 százalékra mérsékeli irányadó kamatát, a kéthetes refinanszírozási tendereken alkalmazott kamatminimumot.
A héten más nagy londoni házak is elkezdték jósolni a hamarosan kezdődő euróövezeti kamatcsökkentést, jóllehet a prognózisok annak mértékét illetően eltérnek.
A Goldman Sachs globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlege által kiadott, befektetők számára összeállított heti előrejelzés szerint a ház elemzői 2009 közepéig összesen 0,75 százalékpontnyi kamatcsökkentést várnak az EKB részéről, amelynek alapkamata ezzel 3,50 százalékra csökkenne. A GS az első, negyed százalékpontos EKB-kamatcsökkentést decemberre valószínűsíti.
A Barclays Capital, a Barclays bankcsoport londoni befektetési részlege heti előrejelzésében ugyanakkor azt írta: elemzői a decemberi kezdetről szóló eddigi prognózisukat módosítva most már novemberre várják az EKB első kamatcsökkentését.
A ház szerint azonban egy negyed százalékpontos csökkentés csak a júliusi, "váratlan és sokat bírált" ugyanilyen mértékű emelés visszafordítása lenne, ezért a Barclays Capital londoni elemzői novemberi EKB-enyhítés esetén még további, összesen fél százalékpontnyi csökkentést várnak, akár már márciusig.
A Financial Times a héten, "vállalatvezetők és döntéshozók" véleményét idézve azt írta: a kontinentális Európa az amerikainál is mélyebb recesszió felé tart, mivel nincs meg a szükséges rugalmassága ahhoz, hogy reagálni tudjon a romló gazdasági helyzetre. A londoni üzleti napilap forrásai szerint ezért az európai befektetői és vállalatvezetői kör azt szeretné, ha az euróövezeti jegybank feladná az inflációra összpontosító pénzügypolitikáját, és az elhúzódó recesszió kivédésére koncentrálna.
Menedzsment Fórum/MTI
