Hír persze van, csak nem feltűnő: a piacok megkezdték az ECB bukófordulójának árazását. A jövő decemberi Euribor határidő immáron némi kamatcsökkentést áraz (nagyjából 25 bp, ha jól nézem), de ez még nem túl sok. Az ECB pont ugyanazt csinálta 2011-ben, mint 2008-ban, amikor a válság kellős közepén még kamatot emelt, aztán amikor kiderült, hogy nagy baj van, elkezdte láncfűrésszel vágni a kamatokat és önteni a pénzt a bankrendszerbe, hogy megállítsa az összeomlást. Úgy tűnik, a történelem ismétli önmagát, az ECB idén nyáron is - még a sokasodó bajok, jelzések közepette is - emelte a kamatot, és most kénytelenek lesznek hátraarcot csinálni - a piacok meg is kezdték ennek árazását.
Ennek következtében az euró elkezdett gyengülni szinte mindennel szemben, ami nem véletlen: eddig a nagy jegybankok közül csak az ECB tűnhetett valamennyire is magát komolyan vevő inflációellenes harcosnak. Ennek úgy tűnik lassan vége. Egyelőre még csak a kamatcsökkentést KEZDTÉK el árazni, a QE-ről szó sincs. Ha ez a folyamat folytatódik, akkor jó esélye van annak, hogy az euró szinte mindennel szemben tovább gyengül.
Európa helyzete nem egyszerű:
