Nem véletlen, hogy miközben a Nasdaq 11 éves, az S&P 500 pedig 3 éves csúcsot ütött nemrég, addig a spanyol index többéves mélyponton van, és nem nagyon vitézkedik, a portugál a 2009-es pánikalj alatt, és az olaszok is tapadnak a mélységbe.
Egyébként az amerikaiak számára - kicsit 1997 végéhez hasonlóan - még jó hír is a folyamatos európai aggódás (akkor Ázsia miatt volt félelem), mivel valószínűbbé teszi a QE3-at és valószínűtlenebbé bármiféle (fiskális és monetáris) stimulus visszavonását. A most meglévő hosszabbtávú trendek alapja tehát változatlan: fiskális szigor Európában, ami recessziót hoz, és monetáris stimulus+megengedő fiskális politika USA-ban, ami fenntartja a növekedést.
Egyébként mély megdöbenéssel vettem észre, hogy Európa egyetlen tőzsdéje, amely 4 éves csúcs közelében van, nem más, mint az ír index: //www.bloomberg.com/quote/ISEQ:IND/chart Nem értettem már azt sem, hogy az ír kötvényhozamok miért estek le ennyire, azt meg hogy a tőzsdéjük mitől ilyen erős végképp nem értem, de úgy tűnik a befektetők szerint valamit jól csinálnak. Ezt még egy kicsit tanulmányozom mielőtt írnék róla, addigis új kedvenceimnél maradok, a görög kötvényeknél.
Magyarország: a szokásos szidalmazás helyett egy beszélgetés kapcsán jutott eszembe, hogy habár a hazai gazdaságpolitika számos elemével egyáltalán nem értek egyet, ám a jelenlegi kormányzat számos olyan dologhoz nyúlt hozzá, ami évek óta nagy ellenállást vált ki, és ideje volt már valamit kezdeni velük: egészségügy, közlekedés, nyugdíjak, rokkantnyugdíjasok, önkormányzati rendszer, parlamenti képviselők, stb. A sok lefaragás és átalakítás miatt azt gondolom, hogy ha elindul a hazai növekedés, akkor a költségvetés szempillantás alatt nagyon könnyen helyrerázódik és Magyarország lekerül a szégyenfalról, a 10 legkockázatosabb ország listájáról. Sajnos, a kormányzat nem érti meg, hogy milyen visszacsatolások vannak a tőkepiacokon, és hogy hiába hisznek láthatóan ők is abban (2010 májusa óta!!!), hogy majd a valamikor meginduló növekedés mindent meggyógyít, ha addig is pont az ebbéli megingathatatlan hitük miatt nem hajlandóak cselekedni...Egyébként a forint és a magyar kötvénypiaci a múlt hetek eső fázisát kifejezetten jól tűrte, a hosszú hozamok 9% körül ellenállásba ütköztek, és a pénzpiaci viharok ellenére nem mentek feljebb. Ez jó jel szokott lenni, de önmagában még nem elég.
