Éles ellentétben áll ez a 2006-7-es időszakkal, amikor tömegével jelentek meg új ingatlanos cégek a tőzsdén, sok IPO volt a szektorban, és az értékelések sokszor nagyon nehezen alátámaszthatóak voltak. Az ingatlan-hype tetőfokáról hatalmas összeomlás következett be, számos ingatlanos cég árfolyama veszített sok tíz százalékot. Magyarország tudtommal egyetlen dedikált ingatlanos részvényekbe fektető alapja 70%-ot veszített értékéből a válság során - gyakorlatilag fél év alatt - ami jól mutatja mekkora pusztítás történt itt.
A befektetők nem is nagyon merészkedtek vissza, az ingatlanos részvényekkel kapcsolatban nagyon nagy az óvatosság, ami persze lehetőséget teremtett a bennfenteseknek, hogy az általuk jól ismert cégeik részvényét olcsón megvásárolhassák. A bennfentesek nem ostobák: ha drágán tudnak akkor eladnak részvényt (IPO), ha olcsón árulják a papírt akkor visszaveszik.
Habár mind a Danubius, mind a Fotex esetén vannak olyan tényezők, amelyek bizonyos méretű diszkontot logikussá tesznek, ám mivel szinte az összes ingatlanos papírnál elég óvatos értékeléseket láthatunk, kijelenthető, hogy a nagy összeomlás után még mindig komoly a félelem, és generálisan is eléggé alulárazott ingatlanokat lehet venni a tőzsdén keresztül - sokkal olcsóbban mintha direkt módon vennénk meg ezeket az ingatlanokat. Természetesen ha jövőre jön a rettegett recesszió (amitől erősen tartok) akkor lesz ez még olcsóbb is, de azért a szektort érdemes a figyelőlistán tartani. Egyetlen okból: olcsó.
Olcsó az ingatlan - a tőzsdén
Szemet ütött, hogy mind a Danubius főtulajdonosa ismét gyűjtögeti részvényét, mind a Fotex stabilan veszi saját magát. Nem meglepő. Mindkét cég részvényei messze-messze a mögöttes egy részvényre jutó ingatlanérték alatt kereskednek, talán a valós, reális érték harmadán. Ha ehhez még hozzávesszük, hogy a rendkívül alulértékelt Graphisoftpark is tőzsdei cég, és a mögöttes ingatlanok+hitel értékeléséből ott is kijön, hogy féláron van a papír, akkor nyugodtan kijelenthetjük, hogy ingatlant nagyon olcsón lehet most venni tőzsdei cégeken keresztül.
