Varga Péter cikkei

Ismét a gonosz hedge-alapok?

Az elmúlt napokban megindult ismét a hedge-alapok vadászata, akiket felelőssé tesznek a görög finanszírozási hozamok megugrásával. A Bloomberg hozott ki ma egy hírt, mely taglalja, hogy az úgynevezett makro hedge-alapok, melyek makrogazdasági „félreárazásokat” igyekeznek meglovagolni, az idén -1 százalékot hoztak, szóval nem keresték agyon magukat a görög válságon. Persze, természetesen, lehettek a mintában hedge-alapok, melyek igen is jól teljesítettek a válság miatt. Egyet azonban ne feledjünk el: mi volt előbb, a tyúk vagy a tojás, azaz a görög problémák okozták a refinanszírozás megdrágulását, vagy a refinanszírozás megdrágulása okozta a problémákat?

Itt valami nagyon nem stimmel - féljünk-e a görög válságtól?

A görög államadósság miatt kialakult helyzet az egész Európai Unió számára számos tanúsággal szolgálhat. A sokat emlegetett szabályozói oldal mellett az európai gazdasági lehetőségek, a finanszírozási kérdések is továbbgondolásra érdemesek. VP elemez.

A trójai faló, második rész - ezúttal magukat is átverték a görögök

Az első részből: a görögök már tíz éve küzdöttek a trójaiak ellen Agamemnón zászlaja alatt, amikor Odüsszeusznak jött az ötlete a falóval, melyben görög katonákat csempésznek be a trójai várba. És ezzel győztek is.

Az olimpiai realitás

Eszembe jutott hazánk terve az olimpiai játékok megrendezéséről, pontosabban egy politikai erő nyomja ezt nagyon. Mindez azért ugrott be ismét, mert az imént olvastam egy cikket a Bloombergen, mely arról ír, hogy a portugáloknál a ramaty költségvetési helyzet miatt megszorításokra (bezzeg ez nálunk ismerősebben cseng, mint ott biztosan) kényszerülnek, és mivel a városok költségvetési támogatása csökkenni fog (ez is ismerős kell, hogy legyen) ezért a városok a kieső támogatást a kiadások csökkentésével igyekeznek ellensúlyozni.

A 2010-es varázsgömb: mibe érdemes idén pénzt rakni?

Aki szeret kereskedni, indulhat óvatosan optimistán 2010-ben (nem úgy, mint 2009-ben). Kövessük továbbra is a trendet, azonban tudni kell, hogy igen vékony jégen táncolunk! Mások inkább várjanak ki, és induljanak ismét készpénzzel, hiszen a gyatra gazdasági helyzet miatt lesznek még váratlan nagy long vagy short lehetőségek 2010-ben is. VP lassan hagyományossá váló jóslata az idei évről.

Részvénypiaci macik: na, talán most szakadunk! Vagy mégsem?

Kérdezhetik a macik a keddi amerikai gyengélkedés láttán, talán most szakadunk végre? A jelek minden egyes korrekciónál egyre jobbak, de még valahogy eddig nem voltak elegendőek a piacot egy nagyobb 10-15%-os korrekcióra bírni. GS ül az 50 naposon, meg a márciusi trenden, a DJ Transport index letört a márciusi up-trendről: a piac belseje egyre rosszabb. Hogy elég lesz-e, majd utólag meglátjuk. Lehet rá pozicionálni, de húzzuk a stoppot.

A kapukat kinyitották, dől a pénz. Vagy ez csak lufi?

Ami a napokban kijött, az egy vicc. Nehéz másképp jellemezni azt az információt, mely szerint az IMF-nek a jövőben az is a feladata lenne, hogy rámutasson piacokra, ahol lufi van, felhívja a figyelmet a potenciális válságokra.

Részvénypiacok: őrülten táncolunk, míg be nem szakad a parkett

Igazából sok minden nem történt itt az elmúlt hetekben, néhány részvény és piac ment még egy kicsit följebb új csúcsot csinálva. Táncolj, amíg szól a zene! De a táncfelület ennek ellenére ingatag marad, még ha egyesek kemény sziklának hiszik is.

Kielégítetlen tőzsdei jövendőmondók

A piac élvezi a sok stimulust, a sok drogot, amit nagy dózisban kapott a nemzeti bankoktól és a kormányoktól. És épp ezzel kapcsolatos mostani kis gondolatfoszlányom is: ma a Bloomberg Warren B-t idézi, aki azt írja, hogy az USA-nak problémái lesznek, mert az a sok pénz, amit a gazdaságba pumpált, annyi adósságot gerjeszt, hogy csak na.

A rózsaszín részvénypiaci bika

A piacok még felfele akarnak menni. A média mást sem zeng, minthogy nemsokára jobb, lesz mert az EM gazdaságok majd kisegítenek minket, és ott annyira de annyira csodás minden, hogy az gyógyír bajainkra. A piacot nem a hírek mozgatják, öntörvénye van.

A Goldman is csak vízzel főz, meg egy jó adag névjegykártyával

A piacok pár napja hirtelen nagyon pozitívak lettek a Goldmanra, hiszen ők megtalálták ismét a varázsszert, a titkos adalékot, aminek a segítségével valami bombasztikus negyedévvel álltak elő.

A zöld virágok kiszáradása - szakadék szélén a piacok

A szituáció hasonlatos ahhoz, mintha egy ember a szakadék szélén állna, és az egyensúlya kibillenéséhez csak az kell, hogy a szél egy porszemet fújjon rá: és zutty, be a szakadékba.

Repedés a kínai porcelánon

Kínában bízik a világ. Az optimizmus nem véletlen, ám nagy kérdés, hogy valóban olyan meredek lesz-e a növekedési pálya, mint az sokan várják.

A tűzzel játszunk - nyomunkban az infláció kísértete

Sokszor ismételtük itt már: visszafizeted, becsődölsz vagy elinflálod. A piac egyre inkább kezd félni ez utóbbi kettőtől: az államok, a cégek és a magánszemélyek egyre többen csődölnek majd be a nagy adósságteher alatt. Ez főleg a nyugati gazdaságokban probléma, duplán is. Miért van ez így?

Jobb, mint a várt - megint ott vagyunk a tetőn

Mi kell a korrekcióhoz?

Pillanatkép a kaszinóból - az elmúlt 100 év legnagyobb rallyja a tőzsdéken

Mekkora különbséget jelenthet egy-két hónap. Valószínűleg az elmúlt 100 év legnagyobb, ilyen rövid idő alatt bekövetkező rallyját éljük meg. Miért is van mindez?

Miért megy a MOL?

A rebound beárazása

Eddig a piacok az esés abbamaradását kezdték beárazni, most elkezdődik a növekedés beárazása. Ez az emelkedés már rég nem az esés kiárazásáról szól. A Morgan Stanley ma feltette az INTC-t vételre, mert azt gondolja, hogy a megrendelések növekedni fognak. Azt gondolja... . Ez nem más, mint "best guess", alapja nem sok van, ha csak nem annyi, hogy a kínai PMI 50 felett van. Ez elég egy 30-40%-os rallyhoz világszerte. Távoltartással figyelem.

Bikák és medvék harca

Rezeg a léc sok piacon?

A pozitív részvénypiaci hangulat a nyersanyagok esetén is éreztette hatását, az árupiacokon is szép profitot lehetett zsebre tenni a longokkal. Most azonban megtorpanás jöhet.

Beindul a lemmingrally?

Az eredmények még nem igazolják, ám a részvényárak már a gazdasági fordulatot jelzik. Persze sok még a kérdőjel, de a befektetők ismét elindultak a részvénypiacra.

Világ bankárjai, egyesüljetek!

A G20-ak tanácskozásától zeng a világ. Micsoda egyetértés! Berlusconi ott mosolyog Barroso és Obama háta mögött: eladó a világ!

Hajszálra a pokoltól: BBB- és negatív kilátás rá!

Működhet-e Geithner terve?

A hétfőn bejelentett kormányzati tervek szárnyakat adtak a piacoknak. A terv nem rossz, rövid távon további emelkedést is hozhat a tőzsdéknek, de végleges megoldásnak édes-kevésnek tűnik.

All - in: a Fed nagy pókerjátszmája

Tegnap a Fed bejelentette, hogy közel 300 milliárd USD értékben vesz USA államkötvényt, és mellette 700 milliárdból vesz majd jelzálogpapírokat. Ezzel hivatalosan is belépett a "quantitative easing" - klubba.

Money for nothing? -kaszinó az IMF pénzzel?

Biztos jó ötlet magyar államkötvényeket visszavásárolnia az ÁKK-nak?

Segítség az Alpokból - durván erősödött a forint

A svájci nemzeti bank megelégelte a frank beerősödését, bevágta a kamatokat és kijelentette, hogy interveniálni fog, ha a frank tovább erősödne. What a different picture!

Vegyes felvágott

Ha másra nem is, arra jó ez a válság, hogy elgondolkozzunk ismét az elemzők hozzáadott értékéhez. Mennyivel segítettek minket? Az [[http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2009/03/04/AR2009030403455.html alábbi link]] egy korábbi nagy mágussal közölt interjúhoz vezeti el az olvasót. Nem is szeretném bővebben kommentálni, csak annyit árulok el: Mr 36.000.

Támadás az OTP ellen? - újratöltve

Vérszagot éreznek a hiénák.

Felvásárlási harc az OTP-ben?

Ütik az OTP-t. Lehet, hogy nem egyszerű eladások, hanem konspiráció áll a háttérben. Milyen összeesküvés elméleteket suttognak a piacon?

A túlzott pesszimizmus mintapéldája: Kelet-Európa leírva?

Kezdem egy történettel: kijött tegnap egy észak amerikai bank elemzője egy elemzéssel, hogy vegyél ezen a szinten a közép-kelet-európai országokra csődvédelmet (CDS) 600-800 bázisponton! Ezek a felárak még 1 éve, amikor már minden világos volt (legalább is a pénzmustra olvasóinak) még 2 számjegyűek voltak.

Bátraknak: most végy részvényt! - egy pattincsra.

Csomag és jelentésszezon után

Lassan lezajlik a gyorsjelentési szezon, és egyet el lehet mondani: az amerikai tőzsdék történelmük legrosszabb jelentésszezonját élik meg. Vessünk egy pillantást az alábbi ábrára, és minden világos lesz.

Yoyo

Roubini az Isten

Nouriel Roubini, napjaink tökös csávója, amolyan polihisztor aki mindenhez ért, szóval a média fenegyereke, minden hírszöveg tartós tölteléke, ma ismét ránk ijesztett. Azt mondta, hogy az IMF pénze lehet, nem lesz elég Magyarországnak. Erre fel gyorsan vettem is reggel egy kis forintot, amúgy kontratradeként

OTP: mi is a stratégia?

Ez az értékteremtés valahogy nem megy a hazai cégvezetőknek. A MOL-ról már sokat írtunk, így arról csak ennyiben emlékezünk meg, az érdeklődő olvasó kikeresheti korábbi írásainkat. Most az OTP-n a sor.

Vízválasztó lehet a múlt péntek

Fontos nap volt a múlt péntek több szempontból is.''' Kis hazánkban rájöttünk, hogy a politikusok és az MNB nem nagyon izgatott a forint gyengülése miatt, ők csak azt akarják, hogy a forint ide-oda mozgása megszűnjön. Ezzel Magyarország is beugrott a valutájuk leértékelődésében érdekelt országok közé?

Még mindig a forint

Egyre biztosabbnak látszik, hogy 300 forint lesz az euró. A kérdés már csak a mikor.

Kitörés előtt a részvénypiacok!

Lassan kifullad az év eleji optimizmus, most a gyenge vállalati eredmények veszik át a helyét. A jelek szerint a piac kitörni készül, csak még azt nem tudni, merre. Ha nem javul a kép, akkor jöhet a korábbi mélypontok tesztelése. Obama beiktatása azonban pozitív meglepetéseket is tartogathat.

Elkezdjük az évet

Szárnyaló részvényárak, nyersanyagok, szakadó állampapírpiaci hozamok az év elején, de már látszanak a visszaesés jelei. Meddig tarthat az optimizmus? V_P elemez.

2009 és ami mögötte rejlik

Tavaly ilyenkor megfogalmaztuk gondolatainkat arról, hogy mibe lesz szerintünk érdemes 2008-ban a pénzünket befektetni. Akkor, szinte kizárólag, az olajszektorra voltunk pozitívak, melyet valamikor idén az év közepén le is zártunk. A kérdés most az, hogy jövőre mibe lesz érdemes a pénzünket befektetni.

Ismét utópiákat kergetünk?

Az EU harmadik leggazdagabb országában, Ausztriában (írek, hollandok után, persze ez a ranking is változni fog jövőre) az egyik korábbi hétvégén Bécs egyik karácsonyi piacára kiruccanva a következő plakát fogadott a metrón (a lényegét adom vissza): „A kapitalizmus nem vezetett sehova, mi lenne, ha megpróbálnánk a szocializmussal?”. Álltam a plakát előtt, meghökkenve. Itt vagyok az EU mint írtam harmadik leggazdagabb országában, és ilyen plakátokat látok, mely egy baloldali szervezet toboroz vele szimpatizánsokat műhelybeszélgetéseire.

Mi lesz a valutaárfolyamokkal jövőre?

Nagyon úgy néz ki, hogy a fejlett gazdaságokban az alapkamatok a nulla felé konvergálnak, ez hosszú távon azonban nem fenntartható. Miért is? Mert a közel nulla kamatkülönbözet mellett kijönnek az egyes országok makromutatói közötti lényeges különbségek, eladósodott országoknál ez finanszírozási problémákat hozhat magával.

Az OMV tulaja szippantja a Mol-t?

Lehet, hogy az OMV egyik tulajdonosa a titokzatos közel-keleti Mol-befektető?

Járatlan utakon a Fed - történelmi mélyponton az alapkamat

A múlt század harmincas éveinek válságát elemző közgazdászok véleménye megegyezik abban, hogy a válság kiváltója a túl magas adósság és a pénzügyi szférában elkövetett csalások voltak. (Mennyire ismerősen hangzik ez...) Az elemzők arra a következtetésre jutottak, hogy amennyiben beindul egy spirál, melyben a bankok és a befektetők szabadulni szeretnének rossznak vélt hiteleiktől, akkor ez deflációs folyamatot indíthat be, mely a válságot elmélyíti és kitolja. A deflációt meg kell akadályozni.

USA tagállamok, GM és a többiek

GM és a többiek nem kapnak pénzt - és még az amerikaiak szidják az oroszokat, hogy szelektívek abban, hogy kinek adnak pénzt a mentőcsomagból.

Treasury, USD: rezeg a léc

Többször érveltünk már, hogy az egész világ Japán-féle állapotban nem tud létezni. A nagy rally, mely idén a kötvénybefektetőket megajándékozta kifulladni látszik.

Szociális problémák és ami mögöttük van

Athént szétszedik. Mindez azért, mert a rendőrség lelőtt egy srácot (a kődobálók egy csoportjából), pedig csak figyelmeztető jelzést akart adni, de a golyó másmerre ment - halljuk a kommentárokat. Előkerültek elmosódott videók, melyen a rendőrök elsétálnak a helyről, ahol 2 (’!) lövést adtak le. Hogy mi történt pontosan, nehéz most már megmondani.