Zsiday Viktor cikkei

Napi csemegézés

2012. január 10. 07:10

Volt hétfőn minden, mint a búcsúban, nézzük a termést.

Spekulatív támadás a forint ellen?

2012. január 9. 13:04

A miniszterelnök, és számos vezető (gazdaság)politikus szájából is sokszor elhangzott az utóbbi hónapokban, hogy spekulatív támadás zajlik a forint ellen. Láthatóan tényleg meg vannak győződve arról, hogy valamiféle láthatatlan, gonosz erők, külföldi spekulánsok próbálják összeomlasztani a hazai fizetőeszközt és az állampapírpiacot.

Miben van trend?

2012. január 9. 06:01

A legerősebb trend a tőkepiacokon jelenleg az európai monetáris lazítás, aminek jelei jól láthatóak: Az európai kamathatáridők folyamatosan csökkenő ECB (és bankközi) kamatszintet áraznak. Ezzel párhuzamosan az euró is folyamatosan veszít értékéből: az európai QE hatására mind a fonttal, mind a dollárral, mind a jennel szemben éves mélypontján van a közös deviza. Az ECB nem csak kamatot vág és fog vágni, hanem speciális, 3-éves hitele révén megpróbálja biztosítani a bankok likviditását és ezen keresztül megtámasztotta az európai állampapírpiacokat is. Az akció egyelőre sikeresnek tűnik, és a főbb tőkepiaci mozgások a fentiekből nagyjából le is vezethetőek.

Matolcsy és a kognitív disszonancia redukciója

2012. január 5. 07:14

Amikor a valóság nem úgy alakul, nem azt a képet mutatja, amit elvárunk tőle, az újonnan érkező információk konfliktusba kerülnek hitrendszerünkkel, akkor ez belső zavart, válságot okoz (ez a kognitív disszonancia), és mi ezt különböző módokon próbáljuk feldolgozni. Az egyik lehetőség, hogy elfogadjuk az új tényeket, a másik, hogy becsapjuk magunkat.

Hiszi a piszi

2012. január 4. 09:46

Ha a fiam megígéri, hogy nem folytatja az éppen aktuális idegesítő tevékenységét (pl. veri a testvérét), vagy megígéri, hogy egy percen belül hozzálát a házi feladathoz, akkor elsőre elhiszem neki. Természetesen nem az szokott történni, amit ígér, hanem folytatja az idegesítő tevékenységet/nem lát hozzá a házihoz. Másodjára már kevésbé hiszek neki, nyolcadjára pedig már akárhogy fogadkozik, nem érdekel, hogy mit ígér, végképp nem hiszem el, hogy betartja amit mond - amíg nem látom. Valahogy így járt a magyar állam is a forintpiaccal.

Két út áll előttünk

2012. január 4. 07:16

Belebújt a bika a tőzsdékbe, emelkedik minden. Sajnos ezzel párhuzamosan a forint, meg a magyar állampapírhozamok is, látszik, hogy most egész komoly egyedi mozgás van bennük, nem hat ránk a világhangulat: az önkormányzati kötvényeken történő (részleges?) csőd belebegtetése + a jegybanki tartalékok állítólagos lenyúlása + a folytatódó kuruckodás kiütötte a biztosítékot a külföldi befektetőknél: egyre inkább csőd felé tántorgó, páriaként elszigetelődő országot látnak bennünk, és menekülnek kifelé (a lakosság egy részével együtt).

Emelkedés

2012. január 3. 13:40

Miközben továbbra is erős negatív hangulat árad a médiából (összeomlik az euróövezet, recesszió lesz, stb.), a piaci folyamatok kissé más - optimistább - képet mutatnak.

Egyértelmű, Magyarországnak nem szükségszerű csődbe mennie (sőt!)

2012. január 3. 07:13

Erős az évkezdet, nagyon jó írás az indexen.

Hit nélkül

2011. december 30. 08:16

A gazdaság jelentős mértékben a hiten, a bizalmon alapul. Hinni kell abban, hogy a kölcsönadott/befektetett pénzt visszakapjuk, nem lopják el, abban, hogy a szerződések betartásra, rosszabb esetben betartatásra kerülnek, hogy a verseny szabályait nem lehet áthágni, hogy tulajdonjogaink csorbítatlanok, és még sok mindenben.

Münchausen báró kalandjai és egyéb érdekességek

2011. december 27. 11:04

A Münchausen-elmélet - mármint, hogy a hazai gazdaság saját hajánál fogva kihúzza magát a mocsárból - kudarcba fulladt, a kérdés az, hogy ezután mi lesz.

Hedge fund horror és bunkermentalitás

2011. december 24. 08:22

Rosszul teljesítettek a hedge fundok idén, de erről már írtam a harmadik negyedév vége táján is, nincs változás.

It's a kind of magic...

2011. december 21. 11:42

Zajlik a monetáris varázslat Európában. Ez az európai QE, és mivel éppen olyan rossz hangulatban, reménytelen helyzetben, egészen váratlanul érkezik, mint 2010 nyarán az amerikai verzió, könnyen lehet, hogy hasonlóképpen tartós hatást vált ki.

A világvége elmarad

2011. december 21. 06:37

Minden ellenkező híreszteléssel szemben még mindig létezik Európa, az euró, a bankszektor és úgy nagy általánosságban a világ is. Ennek lehet örülni, és a tőzsdék örülnek is. Rá lehet a keddi gigantikus emelkedést persze fogni a kicsi forgalomra, meg hogy afféle ünnepi felmanipulálás zajlik, de én úgy látom másról van szó.

Görög helyett argentin úton az Orbán-kormány

2011. december 20. 12:25

Habár Matolcsy miniszter állítja, hogy ő olyan könyvből dolgozik, amit még nem írtak meg, én már sajnos olvastam ezt a könyvet, a címe: A latin-amerikai válságok története.

Gyakorlatilag ingyen pénzt osztogatnak a bankoknak

2011. december 20. 07:10

Az európaiak nem szeretik a könnyű megoldásokat, de az elmúlt hetekben határozottan pozitív irányba tartottak az események: nem azt és nem úgy csinálják, amit szeretnénk, ami logikus lenne, de abba az irányba haladnak.

Gyilokpornó

2011. december 19. 07:13

Ahogy nagyapám, a Don-kanyart - és sok mást - megjárt ex-huszártiszt mondta 9 gyerekének: Gyerekek, nekünk megvót életünkbe' édestű a keserűig minden, igaze? Hát papa, inkább a keserűből jutott - mondta valamelyik a sok közül.

Támadás a jegybank ellen – mennyire kell komolyan venni?

2011. december 18. 11:13

Reflektálván (ex)Nyugdíjas kolléga írására, én másként látom a jegybank (és egyébként Európa) helyzetét is.

Pusztuljanak a magánpénztári tagok!

2011. december 16. 07:13

A Kormány eddig sem volt nagy barátja a magánnyugdíjpénztári rendszernek, de a csütörtöki bejelentésével egészen meghökkentőt tett: 100 000 embert arra ítélt, hogy öregkorában ne, vagy alig legyen nyugdíja.

Biztonságban van-e a pénzünk?

2011. december 15. 07:10

Mostanában nagyon sokan teszik fel a fenti kérdést vagy annak különböző variánsait nekem. Váltsak-e át mindent dollárba? Vigyem-e külföldre a pénzemet? Nem fogják-e elkobozni a bankbetéteket? Előrebocsátva, hogy nincs varázsgömböm, nem látom a jövőt, néhány gondolatot azért megosztanék a témában.

Önsorsrontók - tovább folyik a kollektív harakiri

2011. december 14. 07:13

Tovább folyik az európai kollektív harakiri, Magyarország is menetel velük. A keddi jelentkezők a Bundesbank és a PSZÁF.

Krugman és Európa

2011. december 12. 12:16

Többször kritizáltam Paul Krugman, Nobel-díjas közgazdász és sztár-econoblogger véleményét ezen az oldalon, azonban Európával kapcsolatban teljesen egyetértek vele.

Vágóhíd és feltámadás

2011. december 12. 07:19

Klasszikus bevásárlási jelzés - ami elég gyakran jól működik - ha megvárjuk amíg egy krízis során egy nagy "név" tönkremegy és kényszerlikvidálják a portfólióját.

Adjunk bele?

2011. december 9. 07:34

Az elmúlt napokban több helyről is kaptam olyan elemzést, amelyben bemutatták, hogy minden európai "politikai nagygyűlés", válságtanácskozás előtt sokat emelkedett a tőzsde, után nagyot zuhant. Klasszikus "vedd meg a pletykát, add el a hírt" viselkedés volt ez.

Nagyon nehéz lesz pénzt keresni

2011. december 6. 08:13

Már a múlt héten is lehetett látni a részvénypiacokon, hogy a tonnányi rossz hír ellenére nem bírnak esni, most pedig az európai kötvénypiacokon láthatjuk a nyilvánvaló erő jeleit.

Hétvégi vicc

2011. december 2. 14:01

Az egész gazdaságot biztonságba akarja helyezni a kormány.

Lázcsillapító - Lehet készülni a medvepiaci rallyra?

2011. december 1. 07:04

Mit lehet tenni ha beteg a gyerek, de mégis el kellene menni valami fontos ünnepélyre? Jól megtömjük lázcsillapítóval, így már fel tud kelni, tehát el tudunk menni a nevezetes helyre, aztán hazamegyünk és reménykedünk, hogy a kis kiruccanástól nem lett sokkal rosszabbul. Nagyjából ez történik most Európában.

Üldözzük a görbét

2011. november 29. 17:54

Behind the curve - ezt mondják arra a jegybankra - jelen esetben az MNB-re is - amelyik csak lassacskán, késéssel, kis lépésekben próbálja követni a piaci folyamatokat, miközben azok messze szaladnak előle.

Mindenkit megmentünk!

2011. november 28. 09:40

Lapértesülések szerint az IMF többszáz milliárd eurós segélycsomagot fog nyújtani Olaszországnak. Ennek hatására megugrottak a tőzsdék, megnyugodtak egy kicsit a kedélyek. A probléma az, hogy bár ez jól hangzik, de nem nagyon tűnik kivitelezhetőnek.

Összeomlás

2011. november 25. 16:54

Ma a hazai kötvénypiac összeomlott, aminek számos oka van. Mind a forintos mind az eurós állampapírjainkban gigantikus hozamugrás volt, immáron 9-10% közötti hozammal lehet megvenni a magyar állampapírokat, ez 100-200 bp (!!!) közötti hozamemelkedést jelent tegnap/tegnapelőtthöz képest, amely állapot ha fennmarad, éves többszáz milliárd forint többletköltséget jelent az államnak, tehát a hatása pusztító lehet. Mi a hozamemelkedés oka?

Csináljunk bankválságot!

2011. november 24. 09:01

A szerdai nap eseménye kétségtelenül a német kötvénypiaci hozamok megugrása, a Bund árfolyamának beesése volt. Eddig a rendszer az volt, hogy a perifériás kötvényhozamok emelkedtek (mert abból menekültek a befektetők), és a német hozamok csökkentek (mert ebbe menekültek bele). Szerdán azt láthattuk, hogy minden európai hozam emelkedett.

Az IMF-blöff 2.

2011. november 24. 06:40

Mondtam, hogy blöffölnek: "Rogán Antal azt mondta: Magyarországnak az IMF-től nincsen szüksége hitelre, a tárgyalásokat a monetáris kockázat csökkentése miatt kezdték el a valutaalappal, s a hitelkeret a költségvetés tarthatóságát jelképezi a piacok felé"

Roubini csak egy félelemkufár

2011. november 23. 11:49

Gurupárbaj a nyilatkozatokban: Roubini szerint Olaszország számára nincs visszaút, Soros szerint pedig ördögi körbe került az eurozóna.

Kemény fiúk társasága

2011. november 22. 05:31

Defláció vs infláció. Az európai adósságválságban egyre inkább egy deflatórikus világképet, recessziós-deflációs megoldást áraznak a piacok, mivel látják, hogy az ECB-ben nincsen hajlandóság az elinflálásra*.

Az IMF-blöff

2011. november 19. 17:13

A magyar kormány valójában nem akar megállapodni az IMF-el, mivel az szembe menne mindazzal, amit szeretne csinálni, amiben hisz. A hazai gazdaságpolitikusok azt látták az elmúlt napokban, hogy a mozgásterük teljesen leszűkült, a forint szinte szabadesésben, a kötvényaukciókat nem lehet eladni, és elhatározták, hogy tenni kell valamit.

Józan ész és a politikusok

2011. november 18. 08:49

Ha a józan ész állít valamit, az éppen aktuális gazdaságpolitikusok meg az ellenkezőjét, akkor szinte mindig a ráció győzedelmeskedik (sajnos van, hogy nem, olyankor kell menekülőre fogni: gyorsan és messzire).

Rettenetes gazdaságpolitikai hiba Európában

2011. november 16. 10:37

Úgy tűnik, megadni látszik magát az euró: a dollárral és jennel szemben egyhónapos mélyponton van, a fonttal szemben látványosabb a helyzet, sokhónapos tetőből tört le a napokban. Az euró relatíve hatalmas erejét mutatja, hogy minek kellett ehhez bekövetkezni: borzasztó rossz hírek tömkelege kell ahhoz, hogy valamit gyengüljön a közös pénz.

Olcsó-e a forint?

2011. november 15. 10:55

Sokan sopánkodnak a forint sanyarú sorsa miatt mostanában, engem is emberek ezrei kérdezgetnek, hogy mikor megy már vissza normális szintjére a forint, mert most már túl olcsó lett. Nyilván vissza kell térni a jól megszokott 250-60-70-es zónába. Nem igaz?

Napi vicc - már a svájciak is mást mondanak, mint amit csinálnak

2011. november 14. 13:49

2 vicces fiú is akadt mára, de még csak dél van, úgyhogy estig még javulhatunk tovább.

Betömnek egy lyukat, de a többin annál jobban ömlik a víz

2011. november 13. 14:07

Rugóként pattantak fel a részvénypiacok: a tonnányi rossz hír ellenére sem akarnak leesni (ami pedig nem megy, azt mint tudjuk, nem kell erőltetni). Ez különösen annak fényében érdekes, hogy az eurozóna a megannyi erőfeszítés ellenére is tovább halad a szétesés útján.

Tücsökésbogár

2011. november 10. 16:34

Egy tegnapi beszélgetésen felvetődött, hogy addig az ECB nem vállalhat korlátlan kötvényvásárlást, amíg nincs valamiféle egységes európai fiskális főhatóság, amely ellenőrzést gyakorol az államok felett.

A Rába-felvásárlásról

2011. november 8. 08:55

Pár dolog eszembe jutott az állami Rába-felvásárlás kapcsán.

Elveszett évtized

2011. november 7. 07:07

Sok újdonságot nem tudok elmondani a piacokkal kapcsolatban, de egyre jobban egyetértek Jaksity Gyuri véleményével, miszerint Európa elveszett évtizede lesz a jelenlegi.

A monetáris politika atomfegyvere ez

2011. november 4. 07:31

Az ECB megtette az első lépést abba az irányba, amelyet a Fed és a BoE már elkezdett felkutatni. Nem tűnik számomra kétségesnek, hogy ennek a vége az európai adósságok teljes monetizálása lesz pár éves távon. A spanyolokat és olaszokat ugyanis nincs más mód megmenteni, mint az ECB pénzteremtésével. Ettől a bundesbanki hagyományok miatt ódzkodnak, de előbb-utóbb beadják majd a derekukat. A csütörtöki kamatvágás már talán jelezheti, hogy elindultak ebbe az irányba...

Fülescsésze

2011. november 2. 06:13

Sokan hivatkoznak a híres-hírhedt fülescsésze, vagy angol nevén cup-and-handle formációra, de nem igazán értik valójában mi is az, mi rejlik mögötte. Szerencsére (???) most láthatunk egyet az olasz 10 éves kötvények hozamalakulásán és el is lehet magyarázni, hogy pontosan miről van szó.

Kiszavazóshow

2011. november 2. 06:04

A görögök megőrültek. Megkapják a nagy lehetőséget, hogy államcsőd nélkül, "önkéntes" adósságelengedéssel talán-talán megússzák saját felelőtlenségüket és hülyeségüket. Erre mit mondanak: majd szavazunk róla.

Japán interveniáló emberkék: "ne szórakozzatok a pénzünkkel!"

2011. november 1. 10:52

Japán barátaink hétfőn is nagyon korán keltek, és azt látták, hogy igen erős a jen. Olyan erős, hogy előbb-utóbb bedönti a gazdaságukat. Nem is haboztak sokat, hanem interveniáltak egy akkorát, hogy azonnal kéthónapos csúcsra ment az USDJPY.

A forint egy antilop, amely futásra teljesen alkalmatlan

2011. október 30. 15:16

Van egy teljesen lesérült antilopcsapat a világban, ezek a közép-európai devizák. Ezen belül pedig van egy antilop, amelyiknek legalább 2 lába eltörött, láthatóan futásra teljesen alkalmatlan. Ez pedig a forint. A világ likvid, kereskedhető instrumentumai közül nagyjából jelenleg a mi pénzünk a leggyengébb. Ebből kétféle kimenetel szokott lenni (természetesen amikor az ember ezt leírja, akkor nyilván egy harmadik fog bekövetkezni).

Elmondom, mi történt a tegnapi európai csúcson

2011. október 27. 08:49

Hajnal fél négy körül, fejenként 16 kávé elfogyasztása után még mindig semmilyen részletről nem sikerült megállapodni, a tanácsadók viszont megmondták a miniszterelnököknek, hogy ha erről a gyűlésről sem készül semmilyen konkrétumot kimondó kommüniké, akkor összeomlanak a piacok, és az mindenkinek nagyon rossz lesz.